FONDS professionell Österreich, Ausgabe 2/2026

gen. Aus heutiger Sicht sind die Folgen GHV ,UDQ .ULHJV IĞU ,QijDWLRQ XQG :DFKV - tum allerdings noch unklar, Prognosen entsprechend schwierig. Offiziell zuversichtlich Ende April hielt die OeNB fest, der Nahostkrieg dämpfe zwar die Erwartun- gen für das Unternehmenskreditgeschäft, Privatkredite blieben jedoch unberührt. „Geopolitische Unsicherheiten belasten den Ausblick für Unternehmen, während die Kreditnachfrage der privaten Haushalte robust bleibt – vor allem aufgrund der gesunke- nen Zinsen. Entscheidend wird sein, wie stark sich die anhaltende Unsicherheit in den kommendenMonaten auf die Investitionstätigkeit aus- wirkt“, erklärte OeNB-Gouver- neur Martin Kocher. Die vier- teljährliche Bankenumfrage lässt für das zweite Quartal 2026 eine Fortsetzung des Auf- VFKZXQJV LP:RKQEDXNUHGLW - geschäft erwarten. Zur Einordnung: 2025 stieg das Volu- PHQ QHX YHUJHEHQHU :RKQEDXNUHGLWH um 47 Prozent auf knapp 16,8 Milliarden Euro – im Schnitt 1,4 Milliarden Euro pro Monat. In den ersten beidenMonaten ODJ GHU :HUW EHL 0LOOLDUGHQ 'DV ist mehr als zu Beginn der vergangenen drei Jahre. Interessant ist dabei, dass Kirch- mair bei Eigennutzern „keine grundsätz- liche Zurückhaltung“ beobachtet, anders bei Anlegerimmobilien: „Hier verzeich- nen wir nach einer Belebung 2025 auf- grund politischer Entwicklungen und VWDDWOLFKHU (LQJULȬH ZLHGHU HLQH JHZLVVH =XUĞFNKDOWXQJĺ 'LH PDVVLYHQ (LQJULȬH GHU 5HJLHUXQJ LQ GHQ IUHLHQ :RKQXQJV - markt belasten das durch die Krisen ohne- hin angeschlagene Investitionsklima. Inflation erhöht Zinsrisiko Im zweiten Quartal dürfte sich an den Leitzinsen nichts ändern. Zugleich rückt der 30. Juni näher: Dann läuft die Gebüh- renbefreiung für die Grundbuch- und Pfandrechtseintragung aus. Für einen Endspurt sorgt das laut den Finanzierungs- experten nicht zwingend. „Die Gebüh- renbefreiung ist für kaufwillige Kunden DEHU GHljQLWLY HLQ )DNWRU GHQ ,PPRELOLHQ HUZHUE QRFK LP ]ZHLWHQ 4XDUWDO ]X ljQDOL - sieren“, sagt Berater Karner. Über die wei- tere Zinsentwicklung gehen die Meinun- gen auseinander. Sicher scheint nur: Die vor dem Iran-Krieg erwarteten Leitzinssen- kung wird später kommen oder ganz aus- fallen. Niall Scanlon, Fixed Income Port- folio Manager bei Mediolanum Interna- WLRQDO )XQGV UHFKQHW PLW 6WLOOVWDQG Ľ:LU gehen davon aus, dass die EZB die Zinsen über einen längeren Zeitraum auf dem aktuellen Niveau von zwei Prozent belässt, auch wenn die Märkte weitere Anhebungen einpreisen.“ 2ȬHQ EOHLEW ZLH VLFK GLH ,QijDWLRQ HQWZLFNHOW 6WHLJW GLH .HUQLQijDWLRQVUDWH ZÌFKVW der Druck auf die Noten- bank. „Gerade bei einer län- ger anhaltenden Blockade der Straße von Hormus dürfte die EZB im weiteren Jahresver- lauf die Leitzinsen anheben“, erklärte Felix Schindler, Head of Research & Strategy bei HIH Invest, nach der EZB-Sit- zung Ende April. Auch Kirch- mair rät zur Vorsicht: „Ich fondsprofessionell.at 2/2026 155 FOTO: © MARKUS BACHER PHOTOGRAPHER | FONDS PROFESSIONELL | INFINA, SIGRID AICHER | FONDS PROFESSIONEL | CONTINENTALE ASSEKURANZ Kredite tendieren teurer Zinssätze für private Wohnkredite Längerfristige Fixzinskredite sind heuer schon spürbar teurer geworden. Tendenziell steigen die Kreditzinsenweiter. Quelle:OeNB 0 % 1 % 2 % 3 % 4 % 5 % 6 % ’26I 2025 I 2024 I 2023 I 2022 I 2021 I 2020 I 2019 I 2018 I variabel 1–5 Jahre 5–10 Jahre über 10 Jahre Christoph Kirchmair , Infina: „Bei Anlegerimmo- bilien verzeichnenwir nach einer Belebung 2025 wieder eine gewisse Zurückhaltung.“ Gerfried Karner, Kreditaustria: „Die Gebühren- befreiung ist für kaufwillige Kunden ein Faktor, den Immobilienerwerb zu finalisieren.“