FONDS professionell Österreich, Ausgabe 1/2026

terhin für interessant. Als Gründe nennt er die Unsicherheit gegenüber der Geld- politik der US-Notenbank und die stei- genden Schulden der Vereinigten Staaten, außerdem die fundamentale Attraktivität der Währungen vieler Entwicklungs- und Schwellenländer. Umstrittene Praktiken Neben der zeitweise geringen Rendite bremst auch das gesunkene Interesse an nachhaltigen Geldanlagen die Nachfrage. 'LH 0LNURljQDQ]EUDQFKH NÌPSIWH LQ GHQ vergangenen Jahren zudemmit Imagepro- blemen. Immer wieder wurden einzelne MFIs dafür kritisiert, ihre Kunden mit aggressiven Vermarktungs- und Eintrei- bungsmethoden in die Überschuldung zu treiben. Besonders ausgeprägt waren die Missstände in Kambodscha, wo nach Angaben von Human Rights Watch Mil- lionen Kreditnehmer in die Schuldenfalle gerieten, was zu Zwangsverkäufen von Land führte – und vielen Kreditnehmern letztlich die Lebensgrundlage nahm. 'LH 0LNURljQDQ]IRQGV UHDJLHUHQ GDUDXI indem sie verstärkt auf die Abläufe bei den lokalen MFIs und entsprechende Mitar- beiterschulungen achten. Außerdem lasse sich die Situation in Kambodscha nicht generalisieren, betont Burmeister: Die dort kritisierte Besicherung von Krediten mit Grundbesitz sei in anderen Ländern XQĞEOLFK Ľ*UXQGVÌW]OLFK LVW 0LNURljQDQ] - geschäft mit Endkunden und -kundinnen unbesichert und soll es aus unserer Sicht auch sein“, sagt er. Eine entsprechende Analyse des Geschäftsmodells, der Kredit- vergabestandards sowie der Umgang mit Kunden in Zahlungsschwierigkeiten seien maßgeblich bei der Auswahl von MFIs. Ähnlich äußert sich Markus Christ, Leiter Impact Investments bei der Bank im Bistum Essen (BIB): „Sicherheiten dürfen disziplinierend wirken, aber nicht existenzbedrohend sein“, meint er. Man erwarte daher von Partnerinstitutionen klare Richtlinien, nach denen Restruktu- rierungen, Laufzeitverlängerungen und individuelle Lösungen stets Vorrang vor einer Verwertung von Sicherheiten haben. „Wo Land als Druckmittel eingesetzt wird oder aggressive Vertriebspraktiken toleriert werden, investieren wir nicht beziehungsweise beenden wir die Zusam- menarbeit.“ Output statt Outcome Den Impact zu messen, ist eine Heraus- IRUGHUXQJ LQ GHU 0LNURljQDQ] 2E GLH Kreditnehmer durch den Kredit eine HȬHNWLYH 9HUEHVVHUXQJ LKUHU /HEHQVXP - stände erfahren, ist schwer zu erfassen. Daher berichten die meisten Anbieter in ihren Monatsberichten statt dieser 2XWFRPH )DNWRUHQ GHWDLOOLHUW GHQ 2XW - put: etwa über die Zahl der erreichten Kreditnehmer insgesamt, den Anteil der Kreditnehmerinnen oder die Quote der Kreditnehmer im ländlichen Raum. Die meisten Fondsanbieter haben zahl- UHLFKH 0DĕQDKPHQ HUJULȬHQ XP GLH Probleme vergangener Jahre zu adressie- UHQ 1XQ KRȬHQ VLH PLW GHP EHVVHUHQ Zinsumfeld auf eine Trendwende bei den Mittelaufkommen – und raten Investoren, GLH $QODJHNODVVH 0LNURljQDQ] QLFKW DOOHLQ XQWHU GHP$VSHNW GHU ljQDQ]LHOOHQ 5HQGLWH zu bewerten. Tatsächlich wäre den Fonds, ihren Anlegern und den Kreditnehmern ein nachhaltiger Erfolg mit positiver Wir- kung zu wünschen. JOCHEN HÄGELE FP Mikrokredite im Fokus Fondsname KVG ISIN Auflage Volumen (in Mio. EUR) Laufende Kosten (in %) Performance p.a. in % 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre I-AMVisionMicrofinance Local Currency Axxion LU0533937727 27.09.2010 41,9 3,04 5,0 4,1 3,6 BlueorchardMicrofinance Fund Blue Orchard AM LU0164081316 02.04.2003 2.800,0 2,30 3,4 3,8 2,5 Triodos Microfinance Fund Triodos IM LU0402511389 01.07.2009 309,5 2,88 -0,6 2,5 3,7 IIVMikrofinanzfonds Hansainvest DE000A1H44T1 10.10.2011 649,8 2,00 2,2 2,3 1,7 GLS AI –Mikrofinanzfonds IP Concept LU1309710678 15.12.2015 201,0 2,10 1,8 2,1 1,3 BIB Investments – KCDMikrofinanzfonds III IP Concept LU1106543249 30.01.2015 113,7 1,67 2,4 2,0 1,8 I-AMVisionMicrofinance Axxion LU0563441798 26.04.2011 400,8 1,99 0,7 1,4 1,3 Ausgewählte Mikrofinanzfonds, sortiert nach 3-Jahres-Performance. Quelle:Morningstar,FONDSprofessionell|Stand2.3.2026 82 fondsprofessionell.at 1/2026 MARKT & STRATEGIE Mikrofinanzfonds FOTO: © BANK IM BISTUM ESSEN EG » Sicherheiten dürfen disziplinierend wirken, aber nicht existenz- bedrohend sein. « Markus Christ, Bank im Bistum Essen