FONDS professionell Österreich, Ausgabe 1/2026

Kleines Geld, großer Hebel ImNullzinsumfeld punkteten Mikrofinanzfonds einst mit positiven Renditen und Entwicklungsbeiträgen. Nach Performance- und Imageproblemen wollen die Fonds nun wieder Fahrt aufnehmen. M ithilfe von Krediten einer lokalen Mikrobank hat Rabiga Kashekova ihren kleinen Landwirtschaftsbetrieb in Kasachstan über die Jahre auf- und immer weiter ausgebaut. Heute beschäftigt sie sieben Mitarbeitende, hat 25 Pferde, 200 Schafe, 80 Kühe und 60 Ziegen – und konnte sich und ihrer Familie ein eigenes Haus leisten. Rabigas Geschichte zeigt, wie Mikrokredite einen wertvollen Ent- wicklungsbeitrag leisten können. Zu sol- chen Erfolgsgeschichten möchten auch $QOHJHU LQ 0LNURljQDQ]IRQGV EHLWUDJHQ Diese Fonds feierten ihren Durchbruch in den 2010er-Jahren: Sie lagen im Nach- haltigkeitstrend und punkteten im Nied- rigzinsumfeld zudem mit attraktiver Ver- zinsung. Doch das steigende Euro-Ren- diteniveau ließ den Vorteil ab 2022 rasch schrumpfen. Hinzu kamen Berichte über Fehlentwicklungen bei der lokalen Ver- gabe von Krediten. Die Fondsanbieter haben die Probleme inzwischen adressiert XQG KRȬHQ QXQ DXI QHXH 0LWWHO]XijĞVVH Kreditzugang schaffen Die Fonds selbst vergeben keine Kredite DQ (QGNXQGHQ YLHOPHKU ljQDQ]LHUHQ VLH 0LNURljQDQ]LQVWLWXWH 0),V LQ 6FKZHOOHQ XQG (QWZLFNOXQJVOÌQGHUQ 'LHVH 0),V wiederum vergeben Kredite von unter 100 bis zu einigen 1.000 Euro an Menschen, Genossenschaften und Kleinbetriebe und ljQDQ]LHUHQ VR HWZD ([LVWHQ]JUĞQGXQJHQ Betriebsinvestitionen oder Projekte wie Solaranlagen oder Wasserversorgung. Der Bedarf ist groß: Weltweit haben laut Schät- zungen der Weltbank rund 1,4 Milliarden Menschen keinen Zugang zu klassischen Bankdienstleistungen. ,QVJHVDPW JLEW HV KHXWH HWZD 0LNURljQDQ]LQVWLWXWH 'LH ,QVWLWXWH GLH GXUFKDXV JHZLQQRULHQWLHUW DUEHLWHQ UHlj - nanzieren sich ihrerseits über Geschäfts- banken, Förderbanken oder eben über GLH 'DUOHKHQ GHU 0LNURljQDQ]IRQGV ł XQG JHQDX GD NRPPHQ GLH ,QYHVWRUHQ LQV 6SLHO Sie stellen über die Fonds das Kapital zur 9HUIĞJXQJ XP GLH 0),V ljQDQ]LHUHQ 'LH ODXIHQGHQ =LQV]DKOXQJHQ GHU 0),V ELOGHQ die Hauptquelle der Fondsrendite. Den rechtlichen Rahmen für die deut- VFKHQ 0LNURljQDQ]IRQGV NRQNUHWLVLHUW Paragraf 222 des Kapitalanlagegesetzbuchs .$*% (U OHJW GDV $QODJHVSHNWUXP IHVW auf unverbriefte Darlehen an regulierte XQG XQUHJXOLHUWH 0),V 'DV VLQG PHLVW vorrangige Darlehen, teils auch nachran- gige, eigenkapitalähnliche Finanzierun- JHQ -HGHU )RQGV ljQDQ]LHUW UXQG ELV DXVJHZÌKOWH 0),V LQ YHUVFKLHGHQHQ 5HJLR - nen. Das Konzept ähnelt einem Private- Credit-Fonds, natürlich mit einem konser- YDWLYHUHQ $QVDW] GHljQLHUWHQ .UHGLWQHK - mern und klaren Nachhaltigkeitszielen. Wenige Fonds Das verfügbare Fondsspektrum ist überschaubar. Als erster deutscher Mikro- ljQDQ] 3XEOLNXPVIRQGV JLQJ GHU ,,9 0LNURljQDQ]IRQGV YRQ ,QYHVW LQ 9LVLRQV an den Start. Der mit rund 650 Millio- nen Euro heute noch größte deutsche 0LNURljQDQ]IRQGV LQYHVWLHUW UHJLRQDO EUHLW JHVWUHXW LQ0),V LQ =HQWUDODVLHQ 6ĞGDPH - rika, Ostasien und im Kaukasus. 2015 OHJWH GLH %,% %DQN GHQ .&'0LNURljQDQ] IRQGV ,,, DXI (EHQIDOOV NDP GHU 0LNURljQDQ]IRQGV GHU */6 %DQN DXI In Entwicklungs- oder Schwellen- ländern reicht oft schon ein kleiner Kredit, umein Geschäft aufzubauen, zumBeispiel in der Landwirtschaft. Als Geldgeber spielen indirekt Mikrofinanzfonds eine Rolle. 80 fondsprofessionell.at 1/2026 MARKT & STRATEGIE Mikrofinanzfonds FOTO: © PATRICK FOTO | STOCK.ADOBE.COM