FONDS professionell Österreich, Ausgabe 3/2022

Airbag fürs Depot Eine seltene Konstellation bescherte Anlegern im ersten Halbjahr hohe Verluste: Sowohl Aktien als auch Anleihen rutschten klar ins Minus. Als relativ robust erwiesen sich Liquid Alternatives. W enn Aktienkurse fallen, legen An- leihen zu. Auf dieser klassischen Annahme fußen viele Portfoliostrategien. Doch während russische Truppen in die Ukraine einmarschierten und die Aktien- kurse einbrachen, bot der Rentenmarkt kaum einen Rückzugsort. Ein Lichtblick offenbarte sich aber für Anleger: Liquid Alterna- tives. Denn die alternativen Investmentstrategien in der Hülle eines offenen Fonds haben im bisherigen Jahresver- lauf geringere Verluste einge- fahren als herkömmliche Ak- tien- oder Rentenfonds. Zu diesem Ergebnis kommt eine Analyse der Frankfurter Invest- mentboutique Lupus Alpha. Demnach kam das Feld der in einen UCITS-Mantel geklei- deten Hedgefondsstrategien im ersten Halbjahr lediglich auf ein Minus von 1,65 Prozent. Aktienbarometer wie der Euro Stoxx 50 oder der MSCI World rutschten dagegen um fast 20 Prozent ab. Auch Euro-Staatsan- leihen sowie Euro-Unternehmensanleihen notierten mehr als zwölf Prozent im nega- tiven Terrain. Die Analysten untersuchen seit 2008 das Feld der Absolute-Return- und Liquid- Alternatives-Strategien. Dabei schauen sie auf Fonds mit aktivemManagement, die in Deutschland zum Vertrieb zugelassen sind. Sie stützen sich auf Daten des Analyse- hauses Refinitiv. Im Fokus der Studie steht neben Performance- und Risikokennzah- len auch die Entwicklung des Segments. Lupus Alpha bietet selbst alternative Invest- mentstrategien an. Im Plus gehalten Unter dem Dach der Liquid Alternatives versammeln sich sehr unterschiedliche Ansätze. Dementsprechend ist die Per- formance breit gefächert. Als größter Gewinner des ersten Halbjahres entpuppte sich mit einem Plus von 19 Prozent die Gruppe „Dedicated Short“. Auf fünf Jahre gesehen liegt diese Strategie aber mit mehr als neun Prozent in der Verlust- zone. Im positiven Bereich ran- gieren 2022 die Ansätze „Ma- naged Futures“, „Relative Value“ sowie „Equity Market Neutral“ und „Multi Strategies“. Abgefedert in den Crash: Während Aktien und Anleihen im Jahres- verlauf 2022 empfindliche Einbußen auftürmten, gleiten Anleger mit Liquid Alternatives vergleichsweise sanft durch die Krise. Wachsende Nische Verwaltetes Vermögen in Mrd. Euro Das Segment der Liquid Alternatives wuchs deutlich. Der Teilbereich Absolute Return verlor aber an Zugkraft. Stand:EndeJuni2022 |Quelle:LupusAlpha 0 50 100 150 200 250 300 2022* 2020 2015 2012 Mrd. Euro Alternative-Fonds Absolute-Return-Fonds 35 69 Mrd. Euro 90 Mrd. Euro 166 Mrd. Euro MARKT & STRATEGIE Liquid Alternatives 118 fondsprofessionel.at 3/2022 FOTO: © PHONLAMAIPHOTO | STOCK.ADOBE.COM