FONDS professionell Österreich, Ausgabe 2/2021

US-Pendants. Gleichwohl lässt sich bei bei- den ein anhaltender Rückgang der Gebüh- ren beobachten. „Die kleinen, stetigen Rückgänge summieren sich über längere Zeiträume zu einer erheblichen Vergünsti- gung“,merkt ICI-Expertin Antoniewicz an. „Über fünf Jahre gesehen steht immerhin ein Gebührenrückgang bei UCITS-Aktien- fonds um gut 17 Prozent.“ In den USA konnten die Analysten die Kostendaten bis 1996 zurückverfolgen. Die Reduktion bei US-Aktienfonds bezifferte sich seither auf mehr als 50 Prozent. Für den UCITS- Markt reichen die Daten lediglich bis ins Jahr 2013 zurück. Günstige Größe Als Grund für das unterschiedliche Gebührenniveau verweist Antoniewicz auf die verschiedenen Dimensionen der bei- den Märkte. „US-Publikumsfonds sind im Schnitt deutlich volumenstärker als die europäischen Pendants – um gut das Sechsfache!“, erläutert die Analystin (siehe Grafiken unten).Hier kommen die Skalen- effekte ins Spiel, die ein hohes Volumen hervorbringt. Dieses hat einen großen Ein- fluss auf die Gebühren, da sich mehr Anle- ger die Kosten teilen. In Europa stehen jedoch Hürden im Weg. „In der EU erhö- hen unterschiedliche nationale regulatori- sche Anforderungen die Compliance- und Verwaltungskosten für grenzüberschrei- tende UCITS-Fonds – und diese machen Skaleneffekte, die ansonsten den Anlegern zugutekommen würden, tendenziell wie- der zunichte“, sagt die Expertin. „Alles in allem ist ein Vergleich der Gebühren von US- mit UCITS-Fonds wie ein Vergleich von Äpfeln und Birnen.“ Mit Blick auf einen anderen Trend haben hingegen die Europäer die Nase vorn: bei nachhaltigen Investments. Wäh- rend im UCITS-Raum fast 2.700 Vehikel ein Volumen von mehr als einer Billion Euro verwalten, sammelten die US-Kolle- gen in nicht einmal 600 Fonds umgerech- net rund 380 Millionen Euro ein (siehe Grafik „Grüner Kontinent“). Europa voraus „In den kommenden Jahren wird sich der Anteil nachhaltiger Fonds weiter erhö- hen. Treiber sind regulatorische Anforde- rungen sowie die steigende Investorennach- frage“, sagt Said Yakhloufi, Geschäftsführer von Scope Analysis. Das wird die Branche verändern. „Nachhaltigkeit hält dauerhaft Einzug in die Unternehmens- und Produkt- strategie von Fondsgesellschaften“, ist Yakhloufi überzeugt.Die grüne Geldanlage könnte damit einer der wenigen Trends sein, die vom alten auf den neuen Konti- nent schwappen – und nicht umgekehrt. SEBASTIAN ERTINGER FP » Nachhaltigkeit hält dauerhaft Einzug in die Unternehmens- und Produktstrategie von Fondsgesellschaften. « Said Yakhloufi, Scope Analysis Andere Gewichtsklassen Durchschnittliches Fondsvolumen Amerikanische Fonds decken einen großen Markt ab und sind daher im Schnitt voluminöser. Quelle: ICIGlobalaufDatenbasisvonMorningstar |ohneETFs,Dach-undGeldmarktfonds Mrd.Euro I I I I I I I 0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013 US-Publikumsfonds UCITS-Fonds 0,31 Mrd. Euro 2,08 Mrd. Euro Anhaltender Rückgang Jährliche Veränderung der laufenden Kosten US-Fonds sind zwar günstiger als ihre europäischen Pendants. Doch auch hier purzeln die Preise. Quelle: ICIGlobalaufDatenbasisvonMorningstar |ohneETFsundDachfonds Basispunkte -8 -7 -6 -5 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3 2019 2018 2017 2016 2015 2014 US-Publikumsfonds UCITS-Fonds Aktien Aktien Anleihen Anleihen I I I I I I I I I I VERTRIEB & PRAXIS ICI Global 220 fondsprofessionell.at 2/2021 FOTO: © PETER HIMSEL