FONDS professionell Österreich, Ausgabe 3/2020

kungsanfälligkeit andere Gewichtungen vor. Auch der Zuschnitt der Vergleichs- gruppen, anhand derer die Performance eines Fonds gemessen wird, unterschei- det sich von Agentur zu Agentur. Die über die Berechnungsdetails hin- aus sichtbarste Differenz liegt in der Gewichtung der betrachteten Zeiträume. So nimmt etwa beim Morningstar-Ster- ne-Rating der Zehnjahreszeitraum eine große Rolle ein, sofern der Fonds so alt ist. Dies hat zur Folge, dass einstige Über- flieger wie der M&G Optimal Income oder der Ethna-Aktiv zum Teil noch von den Erfolgen der Vergangenheit zehren. Eine Frage der Zeit Der Ratingansatz des Analysehauses Mountain-View legt dagegen einen Schwerpunkt auf die jüngere Zeit. „Die stärkere Gewichtung der aktuellen Ent- wicklungen gewährleistet, dass sich Fondsmanager beim MVD-Fondsrating auf keinen Fall auf ihren verwelkten Lorbeeren ausruhen können“, formu- lieren es die österreichischen Experten. Dennoch erfasst die Analyse natürlich auch längere Zeiträume. Das auf vermögensverwaltende Fonds spezialisierte Haus MMD Analyse & Advisory wiederum gliedert seine quan- titativen Ratings in Ein-, Drei- sowie Fünf- und Zehnjahreszeiträume. Morning- star vergibt zwar ebenfalls Sternebewertun- gen für einzelne Zeiträume, rückt aber das Gesamtrating in den Vordergrund. Die Ratinggesellschaft Scope wiederum nimmt überhaupt erst Fonds in die quantitative Wertung auf, wenn sie länger als fünf Jahre amMarkt sind. Die Differenzen zeigen sich am Beispiel des M&G Optimal Income. Den briti- schen Verkaufsschlager führt Morningstar mit fünf Sternen, Mountain-View mit vier von sechs möglichen Punkten und MMD im Dreijahres-Ranking nur mit zwei Sternen. Bei Scope, Lipper und dem 2017 gegründeten Frankfurter Analysehaus F-Fex Die größten VV-Fonds-Anbieter 0 10 20 30 40 50 M&G Pimco Blackrock Carmignac Alliance Bernstein J.P. Morgan AM Flossbach von Storch Union Investment DWS Allianz Global Investors In VV-Fonds verwaltetes Vermögen in Mrd. Euro Allianz Global Investors rangiert mit Abstand an der Spitze der größten Anbieter vermögensverwaltender Fonds. Quelle:MMDAnalyse&Advisory |Stand:31.7.2020 fondsprofessionell.at 3/2020 59