Die französische Fondsboutique Clartan Associés – früher Rouvier – will in Österreich neben den institutionellen Kunden das Geschäft mit den freien gewerblichen Vermögensberatern (Independant Financial Advisers, IFAs) ankurbeln. Das sagte der für den Vertrieb zuständige Managing Partner Patrick Linden im Gespräch mit FONDS professionell ONLINE.

Zuletzt war es ruhiger geworden um die hierzulande seit rund zehn Jahren aktiven Franzosen. Derzeit zeichnet sich jedoch sowohl in Österreich als auch in Deutschland eine spürbare Belebung der Aktivitäten ab. In Deutschland steigt Clartan beispielsweise gerade ins B2C-Geschäft ein: Kunden sollen ab 500.000 Euro eine Vermögensveraltung inklusive Drittfonds erhalten – eine Schiene, die in Frankreich gut laufe. In Österreich will Clartan vorerst kein B2C-Geschäft ausrollen, so Linden. Der Fokus bleibe auf IFAs und institutionellen Investoren.

Valeurs wieder auf Kurs
Rückenwind für die Expansion liefert die erstarkte Performance des Clartan Valeurs, dem Aktien-Flaggschiff des Hauses, das auf Quality- und Value-Titel setzt. Nach dem für Value-Investoren schwierigen Jahr des Corona-Ausbruchs 2020 wurde das Risikomanagement im Fonds verbessert: Seit 2022 prüft ein eigenes Risiko-Komitee systematisch Signale für Wachstums- und Renditechancen; das zuvor zentralere Auswahlkriterium "Deep Value" trete in den Hintergrund, so Linden. Parallel analysiere das Risk-Controlling potenzielle Negativfaktoren in den investierten Branchen.

Die neue Strategie macht sich bezahlt. Im Vorjahr etwa lag das Management mit einem starken Engagement im Bankensektor und bei Tech-Aktien richtig. 2025 gab es ein Performance-Plus von über 22 Prozent. Seit Auflage 1991 stehen plus 1.420 Prozent zu Buche. Im Corona-Drawdown hatte das Management zum Beispiel zu stark an Aktien aus der Flugzeug- und Reisebranche festgehalten, die zwar wegen tiefer Bewertung attraktiv schienen, sich aber später als erwartet erholten. Als Konsequenz daraus komme nun der Faktorenanalyse mehr Bedeutung zu, erläutert Linden. 

Tech-Alternativen zu KI-Highflyern
Im Technologiesektor positionierte sich der Valeurs zuletzt jenseits der dominanten und teils extrem hoch bewerteten Plattformen ("Magnificent Seven") und KI-Highflyer: Einen wesentlichen Performancebeitrag lieferte 2025 etwa der US-Speicherhersteller Micron, der vom KI-Boom profitiert, aber nicht so heiß gelaufen ist wie manche andere Titel dieses Sektors.

Mit Vorbehalten sieht man bei Clartan die Hunderte Milliarden Dollar schweren KI-Pläne bei Hyperscalern wie Microsoft oder Google. Aus Eigenmitteln sind die Investitionen nicht zu stemmen, die Techkonzerne müssen verstärkt den Fremdkapitalmarkt anzapfen. Alphabet emittierte jüngst beispielsweise eine 100-jährige Anleihe. "Angesichts der Verschuldung der Hyperscaler sind wir vorsichtig", sagt Linden. Das frühere Schwergewicht Microsoft wich vor einiger Zeit aus dem Fonds. Schritte wie diese machen das Produkt für Investoren interessant, die Abstand von den allgegenwärtigen Mega-Caps suchen, argumentiert der Clartan-Manager.

Generationenmodell
Geschärft hat Clartan das Profil in den vergangenen Jahren auch abseits der Produkte. Linden hebt im Gespräch das Generationenmodell hervor: Öffentlich ausgetragene Nachfolgespekulationen, wie sie bei eigentümergeführten Häusern mitunter vorkommen, wolle man vermeiden, betont er. Der namengebende Gründer Guillaume Rouvier zog sich 2017 zurück, 2020 erfolgte die Umfirmierung zu Clartan. Das Unternehmen befindet sich im Besitz des Managements; die meisten Fondsmanager sind Partner. Aus diesem Kreis wird alle fünf Jahre ein Präsident gewählt. "Wir achten darauf, junge Fondsmanager früh als Partner einzubinden, um die Kontinuität beim Generationenwechsel zu sichern", so Linden. (eml)