Die US-Börsenaufsicht SEC will diese Woche eine umfassende Strategie zu tokenisierten Aktien veröffentlichen, wie "Bloomberg" aus informierten Kreisen berichtet. Im Rahmen einer "Innovationsausnahme" (Innovation Exemption) sollen Kryptoplattformen Token auf börsennotierte Aktien anbieten können und diese über dezentrale Kryptoplattformen (DeFi-Plattformen) – also außerhalb des traditionellen Finanzsystems – handeln können. Anleger können damit auf Kursbewegungen von Konzernen wie Apple oder Amazon spekulieren, ohne klassische Aktien zu besitzen.

Liberalisierungen für Blockchainanwendungen sind zum einen nötig, weil das Finanzsystem selbst zunehmend auf diese Technologie umstellt. Gleichzeitig rief der geplante Schritt der SEC bereits mehrfache Bedenken hervor. Unter anderem deshalb, weil die Behörde auch "Third-Party-Token" zulassen könnte, die ohne Zustimmung oder Beteiligung der jeweiligen Unternehmen ausgegeben werden.

Bisher war es in den USA nicht erlaubt, dass Dritte frei handelbare Token einer Aktie auf DeFi-Plattformen anbieten. Das könnte nach heutigem Standard einem unregistrierten Wertpapier gleichkommen.

Warnungen vor Marktfragmentierung
Kritiker befürchten, es könnte ein Parallelmarkt abseits der Börsenregulierung auf weniger streng kontrollierten Märkten entstehen. Im Unterschied zu den hochregulierten traditionellen Banken, könnten Gelder in weniger beaufsichtigte Plattformen fließen.

Branchenverbände wie die Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA) befürchten eine weitere Zersplitterung der Märkte. Wenn mehrere digitale Versionen derselben Aktie parallel auf verschiedenen Plattformen gehandelt würden, könnten Preisbildung und Transparenz leiden.

"Wenn Dritte Apple- oder Amazon-Aktien tokenisieren können, ohne dass die Unternehmen eingebunden sind, gibt es theoretisch keine Grenze für die Zahl paralleler Varianten derselben Aktie", sagte Brett Redfearn, Präsident des Tokenisierungsspezialisten Securitize. Das könne Anleger verunsichern, welchen tatsächlichen Wert ihre Anteile gerade hätten. (eml)