Tragen die "Magnificent Seven" zur Unsicherheit im US-Aktienmarkt bei?
Unsicher ist das Umfeld an den Aktienmärkten ohnehin schon. Die USA bilden da keine Ausnahme. Ausgerechnet die Performance-Treiber der vergangenen Jahre könnten sich dabei als neuer Risikofaktor entpuppen – Strategien abseits der Benchmark sind also einen zweiten Blick wert, meint Comgest.
Die Entwicklung an den US-Börsen war in den vergangenen Jahren von einer auffälligen Dominanz geprägt: Ein erheblicher Teil der Kursgewinne entfiel auf nur sieben Technologieriesen, die sogenannten "Magnificent Seven". Die Grafik unten macht deutlich, wie stark diese Unternehmen die Performance im S&P 500 bestimmen – während die breite Masse der Aktien kaum ins Gewicht fällt.
Strategisch gesehen bedeutet diese Konzentration zweierlei. Einerseits hat sie die großen Indizes auf Rekordstände gehievt und so für Schlagzeilen gesorgt. Andererseits wirft sie Fragen nach der Nachhaltigkeit der Rally auf, da es möglicherweise an faktischer Marktbreite fehlt. Hinzu kommt: Die geopolitische Lage, ein nach wie vor fragiles Zinsumfeld und die rasante Entwicklung neuer Technologien wie künstliche Intelligenz sorgen für eine Gemengelage, die Orientierung erschwert.
Aktive US-Strategie im Vergleich zur Benchmark: "Magnificent Seven" langfristig geringer gewichtet, um Klumpenrisiken zu minimieren.
Gerade in dieser Situation erscheint es wichtig, die Perspektive auszuweiten. So meint Comgest-Portfoliomanager Rémi Adam: "In einem Umfeld politischer Unsicherheiten und tiefgreifender technologischer Veränderungen rückt ein weitsichtiger Anlagehorizont stärker denn je in den Fokus – insbesondere wenn der Blick über prominente Titel wie die 'Magnificent Seven' hinausgeht."
Aus dieser Logik heraus bleiben Qualität und Selektivität entscheidend, um nicht in Abhängigkeit von wenigen Markttreibern zu geraten. Hoch produktive Unternehmen oder spezialisierte Nischenanbieter, die abseits des Scheinwerferlichts operieren, können hier unter Umständen ebenso überzeugen wie die bekannten Technologiewerte – vorausgesetzt, die Fundamentaldaten stimmen.
Vor diesem Hintergrund bietet das FONDS professionell Investmentforum im September 2025 die Gelegenheit, den langfristig orientierten Ansatz von Comgest im Detail kennenzulernen und in die Diskussion über Chancen und Risiken an den US-Märkten einzusteigen. (hw)
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