Scope-Ratings: Zuckerbrot und Peitsche für DWS-Flaggschiffe

Nachdem Scope die Bewertungen von mehr als 6.000 Investmentfonds wieder auf den neuesten Stand gebracht hat, gibt es von der Ratingagentur eine gute und eine schlechte Nachricht für die DWS: Ein Flaggschiff von Deutschlands größtem Asset Manager konnte seine Note verbessern. Ein anderes dagegen wurde noch einmal abgewertet und trägt nur noch das Rating "E" – auf einer Skala von "A" bis eben "E".

Die erwähnte gute Nachricht gibt es für das Management des DWS Invest Top Dividende um Thomas Schüßler. Der milliardenschwere Dividendenfonds konnte vom Umschwung an den Märkten profitieren und rückte per Ende September von einem unterdurchschnittlichen "D"- auf ein "C"-Rating vor. "Lange machte dem Fonds sein Übergewicht in klassischen Dividendentiteln aus Sektoren wie Energie, Grundstoffe oder Versorger im Umfeld der Growth-Rally zu schaffen, doch seit der Sektorrotation hat sich das Blatt gewendet. Während die Rendite des Fonds über fünf Jahre (4,4 % p. a.) noch leicht hinter dem Peergroup-Durchschnitt zurückbleibt, liegt sie über ein Jahr mit 5,8 gegenüber minus 2,3 Prozent deutlich vorne", schreibt Scope-Analystin Barbara Claus. Als Ergebnis des konservativeren Ansatzes fallen die Risikokennzahlen vergleichsweise niedrig aus. So waren Volatilität und maximaler Verlust des Fonds mit 11,5 und minus 16,8 Prozent deutlich geringer als die Werte der Vergleichsgruppe von 13,4 und minus 20,4 Prozent.

DWS Deutschland mit anhaltender Performanceschwäche
Im Gegensatz dazu hält die Performanceschwäche des DWS Deutschland an, das Portfolio trägt nun nur noch ein "E"-Rating. Anfang 2021 hatte der von Tim Albrecht gemanagte Fonds sogar noch ein "B", doch seither verschlechterte sich Scope zufolge die Performance rapide. "Sowohl auf der Risiko- als auch auf der Renditeseite fielen die Ergebnisse sehr schwach aus. Seit Jahresanfang litt der Fonds generell unter seinen Positionen in Nebenwerten. Insbesondere auf Jahressicht hinkt er mit minus 32,1 Prozent der Peergroup mit minus 25,4 Prozent hinterher, was sich auch in längeren Zeiträumen wie der Fünfjahresperformance mit minus 5,4 gegenüber minus 3,2 Prozent p. a. niederschlägt", so Claus. Die Risikokennzahlen über fünf Jahre sind ebenfalls deutlich schlechter als die der Vergleichsgruppe: So lagen Volatilität und maximaler Verlust des Fonds bei 23,4 und minus 30,3 Prozent, während die Mitbewerber im Durchschnitt auf 18,4 und minus 26,1 Prozent kamen.

Die zehn größten Fonds mit einem Upgrade im Oktober

^{Quelle: Scope Explorer, Stand 12.10.2022}

M&G Global Dividend nur noch im Mittelfeld
Auch der 2,7 Milliarden Euro schwere M&G (Lux) Global Dividend rutschte ab. Der Dividendenfonds verlor sein Top-Rating nach sechs Monaten wieder und wurde auf "C" heruntergestuft. "Insbesondere die schwache Risikoseite des Fonds führte zum Downgrade. Im Vergleich zur Peergroup setzt der Fonds stärker auf Dividendenwachstum und mischt dem Portfolio Nebenwerte bei, deren Anteil auf mittlere Sicht im Durchschnitt bei ungefähr einem Drittel lag. Aktuell ist ihr Anteil am Portfolio auf etwa ein Viertel gesunken", schreibt Scope-Expertin Claus. Während die Performance des Fonds über ein Jahr mit minus 3,7 Prozent gegenüber der Vergleichsgruppe mit minus 2,3 Prozent schwächele, liege sie über drei und fünf Jahre mit 7,7 und 7,1 Prozent p. a. gegenüber 3,5 und 4,7 Prozent p. a. noch klar vorne. Die Risikokennzahlen seien jedoch deutlich erhöht. (jb)

Die zehn größten Fonds mit einem Downgrade im Oktober

^{Quelle: Scope Explorer, Stand 12.10.2022}

Zur Ratingmethodik: Das Scope-Fondsrating bewertet die Qualität eines Fonds innerhalb seiner Vergleichsgruppe. Das Rating reflektiert unter anderem die langfristige Ertragskraft und die Stabilität der Fondsperformance sowie das Timing- und das Verlustrisiko. Das System umfasst fünf Ratingstufen – von "A" bis "E". Als Top-Rating gelten "A"- und "B"-Ratings.