Der einstige Robo Advisor Scalable, der sich in den vergangenen Jahren vom digitalen Vermögensverwalter zum Onlinebroker gewandelt hat, will seine Plattform für Privatmarktinvestments öffnen. Als erstes Produkt soll den Kunden der Blackrock Private Equity Fund angeboten werden, der in Unternehmen investiert, die nicht an Börsen gelistet sind.

Start soll "in wenigen Wochen" sein. Vorerst kann man sich erst in eine Warteliste eintragen, wie Scalable mitteilt. Es sei das erste Mal, dass der Blackrock Private Equity Fund über eine europäische Investmentplattform gekauft werden kann, heißt es. Nach einer Mindest-Einmalanlage von 10.000 Euro könne der Fonds durch laufende Einzahlungen auch als Sparplan geführt werden. 

Immer weniger Börsenunternehmen
Privatmarktinvestitionen werden für Anleger immer relevanter, weil die Unternehmen immer seltener oder später an die Börse gehen. Auch bei Scalable verweist man auf diesen Umstand: In Europa sei die Anzahl der Börsenunternehmen seit 2009 um 23 Prozent gesunken, während die Zahl der privaten Unternehmen um über 17 Prozent anstieg, wie es heißt. Weltweit ist der überwiegende Teil (88 Prozent) der Unternehmen mit einem Umsatz von mehr als 100 Millionen US-Dollar in privater Hand – also nicht börsennotiert. Die Unternehmen schätzen Private-Equity-Investoren unter anderem deshalb, weil diese langfristige Finanzierungszusagen geben und anders als an den Börsen keine kurzfristige öffentliche Quartalspublizität verlangt wird.

Bei der Anlagestrategie stehen im Blackrock Private Equity Fund Co-Investments im Vordergrund, bei denen gemeinsam mit anderen Private-Equity-Managern weltweit Mehrheitsanteile an privaten Unternehmen gekauft werden (sogenannte Buyouts). Rechtlich ist das Produkt ein ELTIF (European Long-Term Investment Fund). ELTIFs sind in der Regel weniger liquide als herkömmliche UCITS-Fonds. In diesem Fall sehen die Bestimmungen vor, dass Anleger Kapital zu flexibleren Zeitpunkten investieren können. Eine regelmäßige Entnahme (aus heutiger Sicht ein Mal im Quartal) ist erst ab dem zweiten Jahrestag der Fondsauflage möglich. Erträge und Ausschüttungen werden vom Fonds reinvestiert. 

Bedingungen prüfen
Es gilt, sich bei jedem ELTIF-Produkt mit den individuellen Bedingungen vertraut zu machen. So ist etwa beim vorliegenden Produkt die Summe der Verkaufsorders auf bis zu fünf Prozent des Fondsvolumens beschränkt. Die Verwaltungsgebühr des aktiv gemanagten Fonds beträgt 1,95 Prozent p.a. Es fallen zwar weder Ausgabeaufschläge noch Rücknahmeabschläge an. Es sind jedoch performanceabhängige Kosten zu bedenken. Übertrifft der Fonds seine Mindestrendite von fünf Prozent, erhält der Fondsmanager zusätzlich eine erfolgsabhängige Gewinnbeteiligung von 12,5 Prozent.

Für die neue Anlageklasse hat Scalable auf seiner Plattform die Funktionen ausgebaut. Dazu gehören die digitalisierte Geeignetheitsprüfung und eine zweiwöchige Widerrufsmöglichkeit für Kaufaufträge und Informationskomponenten für die Bewertung von Angeboten, wie es heißt. 

Zu bedenken ist, dass bei Private-Equity-Investments das Risiko hoch ist. Analysen zeigen, dass nur das Top-Segment der Fondsmanager die Performance der Börsen schlagen kann. (eml)