Nach einem desaströsen vergangenen Jahr ist es im Frühjahr 2019 wieder mehr aktiven Fondsmanagern gelungen, Alpha zu generieren. Immerhin 38 Prozent der aktiven Manager konnten ihre jeweilige Benchmark übertreffen, zeigt eine Analyse des Fondsanbieters Lyxor Asset Management. 2018 waren es lediglich 24 Prozent gewesen. Besonders erfolgreich waren Manager aktiver Rentenfonds: Von ihnen konnten 42 Prozent den Vergleichsindex schlagen. Bei aktiven Aktienfonds waren es 36 Prozent.

"Die positive Entwicklung gegenüber dem Vorjahr ist insbesondere auf unterstützende Finanzpolitiken der Zentralbanken, staatliche Stimuli in China und insgesamt geringere politische Unsicherheiten zurückzuführen", erklärt Marlène Hassine Konqui, Leiterin der ETF-Sparte von Lyxor.

Künftig dürften vor allem aktive Schwellenländerfonds Auftrieb erleben, vermuten die Lyxor-Spezialisten. Zwar seien die stimulierenden Maßnahmen der chinesischen Regierung dort bereits eingepreist, für ein Investment sprächen allerdings die zurückhaltenden Politiken der Zentralbanken sowie ein sich stabilisierender US-Dollar. Aktive Schwellenländerfonds hätten gegenüber passiven Produkten den Vorteil, dass die Manager sehr gezielt die Spreu vom Weizen trennen könnten, so Konqui. "Chancen bieten sich etwa bei den sich verändernden Wertschöpfungsketten in Asien, Sanktionen gegen Russland oder Reformen in Lateinamerika", sagt die Investmentexpertin.

Brexit lähmt aktive Manager
Passive Fonds dagegen könnten künftig vor allem in Europa punkten. "Die Wirtschaft der Europäischen Union ist nach wie vor durch eine starke Exportabhängigkeit und schwächelnde Mitglieder gekennzeichnet", sagt Konqui. Zudem seien politische Risikofaktoren wie der Brexit noch immer nicht geklärt. "Der Brexit könnte Unternehmen und aktive Investoren noch weitere sechs Monate beschäftigen und sie daran hindern, klare Anlageentscheidungen zu treffen", fürchtet die Strategin. Ein Soft-Brexit sei aber insgesamt wahrscheinlicher. Mit passiven Fonds könnten Anleger dieses Potential für sich nutzen. (fp)