"Vielleicht haben die 'Bondbären' ja in diesem Jahr recht, aber nach einer dreißigjährigen Phase von Verkaufsempfehlungen für Anleihen halte ich die Treffersicherheit ihrer Prognosen für fraglich", meint Jim Leaviss, Head of Fixed Interest für die Publikumsfonds von M&G. "Wer denkt, dass die Blase nun endlich platzt, muss auch glauben, dass alle starken Langzeittrends, die den Markt beeinflussen, mit einem Schlag enden. Andernfalls muss man wahrscheinlich warten, bis sich der Abwärtstrend von Renditen und Inflation endgültig dreht."

Leaviss glaubt demnach nicht, dass negative Realzinsen per se eine Fehlentwicklung darstellen. Seiner Ansicht nach werden sich – langfristig betrachtet – wahrscheinlich eher die überhöhten Renditen der 1980er-Jahre als Sonderfall herausstellen.

Welche großen Entwicklungen die Zinsmärkte nach Meinung des M&G-Rentenchefs auch weiter beeinflussen werden, finden Sie in unserer Fotostrecke oben. (mb)