Die DZ Bank hat vor erheblichen Risiken im Zusammenhang mit Private Credit gewarnt. Zuletzt war dieses Marktsegment stark unter Druck geraten, unter anderem weil viele Investoren aus der Assetklasse flüchteten.

"Angesichts der beachtlichen Größe des Marktes, insbesondere in den Vereinigten Staaten, und der inhärenten Intransparenz der Kreditvergabe birgt das Private-Credit-Geschäft Risiken für die Finanzmärkte", erklärte die DZ Bank in ihrem Geschäftsbericht für 2025. "Im Falle einer erneuten Finanzkrise in den Vereinigten Staaten könnten diese Risiken eine Kettenreaktion mit gravierenden negativen Auswirkungen auf die US-Wirtschaft auslösen."

Rasantes Wachstum außerhalb des Bankensektors
Der Private-Credit-Markt ist in den vergangenen Jahren stark gewachsen, auch weil klassische Banken sich teilweise aus bestimmten Kreditvergaben zurückgezogen hatten.

Die Kreditvergabe von Unternehmen außerhalb des Bankensektors wurde gerade in den vergangenen Wochen durch Sorgen um übermäßige Ausgaben für künstliche Intelligenz und deren disruptives Potenzial für bestimmte Wirtschaftszweige in Mitleidenschaft gezogen. Auch gab es Befürchtungen über eine mögliche Aufweichung allgemeiner Kreditvergabestandards.

Abflüsse und Bewertungsprobleme
Mehrere Branchenriesen des 1,8 Billionen US-Dollar schweren Sektors begrenzten die Abflüsse aus einzelnen Private-Credit-Fonds. Anleger hatten versucht, Gelder aus dieser Anlageklasse in großen Mengen abzuziehen. Bewertungen von Private-Credit-Investments können oftmals schwierig sein, da die Anlagen üblicherweise nicht gehandelt werden.

Die DZ Bank erklärte auf Anfrage von "Bloomberg", sie habe kein nennenswertes Exposure bei Private Credit. Ähnlich hatte sich Ende vergangenen Jahres auch schon die Commerzbank geäußert. (mb/Bloomberg)