Globale Aktienmärkte liefern teilweise Renditen, die den S&P 500 Index übertreffen – obwohl Technologieunternehmen in manchen Strategien nur eine geringe Rolle spielen. Darauf verwies Paul Quinsee von J.P. Morgan Asset Management.

"International Value war ungefähr so weit von Technologie und den Magnificent Seven entfernt, wie man nur sein kann", sagte Quinsee, globaler Leiter Aktien bei dem Vermögensverwalter, am Donnerstag (14.5.) in der "Bloomberg"-Sendung "Surveillance". "Man kann ein Portfolio internationaler Value-Aktien zusammenstellen" und zahle dafür etwa das Elffache der Gewinne für "solide Unternehmen". Technologie mache in einem solchen Korb lediglich drei bis vier Prozent aus, sagte er.

Gegenpol zum Tech-Hype
Quinsees Einschätzung steht im Kontrast zur derzeitigen Begeisterung für große Technologiewerte. Diese hatte die Kurse nach oben getrieben, nachdem der Iran-Krieg beim Nasdaq-100-Index im März zum schwächsten Monatsergebnis seit einem Jahr geführt hatte.

Ein Korb aus US-Halbleiterherstellern ist seit Anfang April um fast 60 Prozent gestiegen. Rückenwind kam dabei von der Hoffnung auf künstliche Intelligenz (KI), trotz Sorgen über eine beschleunigte Inflation infolge stark gestiegener Energiepreise.

Europäische Banken und Energiewerte gefragt
Quinsee sagte, den Technologieboom könne man "natürlich nicht ignorieren". Gleichzeitig verwies er darauf, dass internationale Value-Aktien in den vergangenen zwölf Monaten eine Rendite von 40 Prozent erzielt hätten. Über die vergangenen drei Jahre habe die annualisierte Rendite bei 25 Prozent gelegen – "und damit tatsächlich deutlich besser als der S&P", sagte er.

"Europäische Banken entwickelten sich von nicht investierbar zu soliden Unternehmen", sagte Quinsee. Gleichzeitig seien Energiewerte "vor einem Jahr abgeschrieben worden – und jetzt boomen die Gewinne". Auch wenn er nicht davon ausgehe, dass dieses Renditeniveau anhalte, gebe es "andere Möglichkeiten, an den globalen Aktienmärkten Geld zu verdienen". Gerade in Zeiten, in denen sich die gesamte Aufmerksamkeit auf einen Bereich richte, sei es wichtig, sich daran zu erinnern, so Quinsee. (mb/Bloomberg)