Eine radikale Neubewertung von Klimarisiken stehe bevor, die Kapitalmarktteilnehmer im Rahmen ihrer strategischen Dispositionen berücksichtigen sollten, schreibt Heinz-Werner Rapp, Leiter des Feri Cognitive Finance Institute, in einem Kommentar zu einer Studie seines Instituts. 

Die Klimakonferenz COP30, die am Freitag endete, sei ein "kollektiver Fehlschlag" gewesen und habe nur einen "Alibi-Kompromiss" hervorgebracht, der zentrale Aspekte eines wirksamen Klimaschutzes ausklammere, so das Forschungsinstitut des Bad Homburger Finanzdienstleisters. Damit sei eine Chance zur Abwehr gravierender Klimaschäden verpasst worden. 

Klimarisiken und Folgen für Finanzsysteme unterschätzt 
Die Studie "Climate Tipping Points – Das Umkippen essentieller Klimasysteme als globales Risiko" erläutert den Stand der Wissenschaft zu Klimawandel und Folgeschäden, unter anderem mit Blick auf das globale Finanzsystem. Das Risiko, dass sogenannte Kipppunkte, bei denen Veränderungsprozesse progressiv weiterlaufen, erreicht werden, werde systematisch unterschätzt. 

Ebenso würden die Folgen für Finanzsysteme und Kapitalmärkte unterschätzt. Schadensereignisse würden nicht mehr versicherbar, Banken müssten Wertberichtigungen auf ihre Kreditforderungen vornehmen und Rückstellungen für drohende Kreditausfälle vornehmen. Im wahrscheinlichen Fall, dass sich Klimaveränderungen sprunghaft vollziehen, könne ein akutes Bilanzproblem im Banken- und Kreditsystem die Folge sein. 

Weltweit steigende Kosten 

Quelle: Feri Cognitive Finance Institute 

Risikowahrscheinlichkeiten werden hochgestuft, Finanzierungskosten steigen
Aus jüngeren Klimastudien ergebe sich zwingend, dass Versicherer und Rückversicherer Risikowahrscheinlichkeiten signifikant hochstufen müssten. Zentralbanken, Aufsichts- und Regulierungsbehörden erkennen zunehmend ein rapide steigendes Risiko für die Stabilität der Finanzsysteme. So werden ab Mitte 2026 Unternehmensanleihen, die Banken als Sicherheit bei der EZB hinterlegen, anhand ihrer Klimarisiken bewertet. 

Für Unternehmen bedeute das eine strukturelle Veränderung ihrer Finanzierungskosten, so Rapp. Für Investoren gelte, dass Klimarisiken nicht mehr nur aus ethisch-nachhaltiger Perspektive betrachtet werden müssen, sondern dass sie einen direkten finanziellen Einfluss auf Rendite und Risiko haben. (dv)