"Die Perspektive sinkender US-Leitzinsen und einer sanften Landung der US-Wirtschaft sollte die Aktienmärkte nach den jüngsten Schwankungen grundsätzlich stützen", sagt Oliver Schmidt, Chief Investment Officer von Metzler Asset Management. Eine wachsende Zahl von Aktien auf neuen Höchstständen sei ein positives Zeichen, solange keine Rezession droht. Metzler AM hat daher Aktien von einem leichten Untergewicht auf eine neutrale Position angehoben.

Die Experten sehen auch positive Impulse durch die Korrektur hochkapitalisierter Einzelwerte, während der breite Markt relative Stärke bewiesen habe. "Wir favorisieren derzeit Sektoren mit höherem Fremdkapitalbedarf, da diese besonders von Zinssenkungen profitieren könnten", so Schmidt. Hierzu gehören vor allem zyklische Unternehmen, die im Vergleich zu defensiven Titeln attraktiver bewertet werden.

Wirtschaftliche Belebung und strukturelle Treiber
Zyklische Aktien haben zuletzt deutliche Korrekturen erlebt, insbesondere aufgrund schwächerer makroökonomischer Indikatoren und der schwachen Konjunktur in China. Dennoch sieht Metzler AM in diesen Sektoren Chancen für selektive Käufe, sollte eine sanfte Landung gelingen. Sektoren wie die Bauwirtschaft und bestimmte Industrien könnten vor einer Erholung stehen.

Besonders attraktiv sind Geschäftsmodelle, die neben einer wirtschaftlichen Erholung von strukturellen Trends wie Energieeffizienz und Infrastruktur profitieren. Auch im Technologiesektor bleibt Metzler AM positiv gestimmt, setzt auf Digitalisierung, künstliche Intelligenz und Cloud Computing und sieht bei europäischen Nebenwerten Nachholbedarf. Trotz kurzfristiger Schwäche erwartet Schmidt keinen Abbruch des langfristigen Aufwärtstrends. "Kleinere Rücksetzer sehen wir daher als Kaufgelegenheit." (mb)