Der weltgrößte Vermögensverwalter Blackrock rechnet in seinem aktuellen Ausblick mit einem "goldenen Zeitalter" für Anleihen. Nach Jahren der Null- und Negativzinsen würden laufende Erträge bei Anleihen wieder den maßgeblichen Beitrag zur Rendite leisten. "Mit Nominalrenditen um drei Prozent und Realrenditen von knapp unter zwei Prozent bietet der Markt das attraktivste Niveau seit über zehn Jahren", so James Turner, EMEA-Leiter für Global Fixed Income.

Europa bietet attraktive Zinsen 
Trotz eines weltweit ungleichmäßigen Wachstums zeige sich Europa besonders robust. Sinkender Inflationsdruck und eine schrittweise Normalisierung der Geldpolitik würden das Umfeld stabilisieren. "Höhere Renditen, verbesserte Kreditqualität und unterstützende technische Faktoren schaffen derzeit günstige Bedingungen für Fixed-Income-Investoren", so Turner.

Konstruktiv bleibt Blackrock auch für Unternehmensanleihen, obwohl deren Zinsprämien deutlich gesunken sind. Die Fundamentaldaten europäischer Unternehmen würden sich tendenziell verbessern. Die Experten erwarten, dass die Spreads weitgehend in der gleichen Range bleiben; Volatilitätsphasen werden dabei als selektive Einstiegschancen gewertet.

Auswahl wird wichtiger
Dennoch werde die richtige Auswahl der Einzeltitel immer wichtiger: "Die Unterschiede zwischen Sektoren und Emittenten nehmen zu, was die Notwendigkeit einer aktiven und selektiven Allokation unterstreicht", heißt es im Marktausblick. Treibende Kräfte für diese Dispersion seien unter anderem der technologische Wandel und KI-Anwendungen. (jh)