Die Firmenberichte für das dritte Quartal weisen deutliche Gewinnzuwächse und überdurchschnittlich viele positive Überraschungen auf, sagt Christoph Mertens, Leiter der Niederlassung Köln der Fürst Fugger Privatbank. Er meint: "Die starken Quartalszahlen stützen die These, dass Gewinne die Bewertungen tragen und eine mögliche Jahresendrally fundamental stützen."

November und Dezember meist besonders stark
Auch politisch deute sich mit dem Ende des Shutdowns in den USA Bewegung an, so Mertens. Dies sei "eine spürbare Starthilfe in die stärkste Börsenphase des Jahres, die traditionell mit dem November beginnt". Statistisch zählten November und Dezember zu den besten Börsenmonaten und bildeten eine klassische Startrampe Richtung Jahresende.

Sei das Jahr im bisherigen Verlauf schon stark gewesen, lohne der Blick in die historischen Daten, sagt Mertens: "Die Statistik zeigt, dass auf einen Markt, der bis Ende Oktober zweistellig im Plus war, zwei überdurchschnittlich starke Monate folgen. Diese Bedingung ist 2025 erfüllt."

Erholungspotenzial nach dem Rücksetzer
Vieles spreche daher für einen starken Jahresendspurt, wenngleich es keine Garantie gebe. Die Schwäche in den KI- respektive Technologietiteln zu Beginn des Monats sei eine überfällige Atempause nach einem außergewöhnlichen Lauf gewesen. "Gesunde Rücksetzer wie zuletzt bei den Technologietiteln reduzieren die Überhitzung und legen oft einen tragfähigeren Boden für die nächste Aufwärtswelle – gerade wenn Gewinne und Ausblicke stimmen", erklärt Mertens. Gleichzeitig bleibe Tech im Jahresverlauf der stärkste Sektor und Treiber des Bullenmarkts. Die notwendige Konsolidierung sei daher kein Trendbruch gewesen.

Es gebe zwar Restrisiken, wie etwa Konjunkturdaten, politisches Taktieren oder hohe Bewertungen. Mertens ist jedoch überzeugt: "Die Kombination aus verbesserten politischen Signalen, soliden Gewinnen und bewährter Saisonalität bietet 2025 gute Chancen auf eine Jahresendrally." (jh)