FONDS professionell Österreich, Ausgabe 1/2025

Zuletzt sorgten Berichte über heftige Nebenwirkungen der Abnehmspritzen für einige Schlagzeilen.Dass die gesamte Medi- kamentengruppe wegen womöglich noch unentdeckter Risiken vom Markt genom- men werden muss, schließt Bellevue-Mana- ger Leu aber aus: „GLP-1-Präparate sind nicht so neu, wie viele meinen. Zur Diabe- tesbehandlung kamen sie schon 2005 auf den Markt, 2014 erfolgte die erste Zulas- sung bei Fettleibigkeit. Novo Nordisk ver- sichert deshalb, in Summe über Daten aus 100 Millionen Patientenjahren zu verfügen. Dass jetzt noch völlig neue Nebenwirkun- gen entdeckt werden, ist daher unwahr- scheinlich.“ Und wo liegt dann die Neue- rung? „Vor zehn Jahren wurde nur ein Ge- wichtsverlust von fünf Prozent erreicht. Heute reden wir über 20 bis 25 Prozent“, betont Leu. „Für die Betro enen bedeutet das einen enormen Gewinn an Lebensqua- lität. Ich habe beispielsweise mit einem Pa- tienten gesprochen, der wirklich dankbar war, weil er wieder Treppen laufen kann.“ Eigener Obesity-Fonds Leu managt den Bellevue Obesity Solu- tions, einen Ende 2023 lancierten Themen- fonds, der auf mögliche Auswege aus der Adipositas-Epidemie setzt. Knapp 60 Pro- zent des Portfolios sind in Pharma- und Medizintechnikkonzerne investiert, die sich auf Diagnostik und Behandlung der Fett- leibigkeit konzentrieren. Ein weiteres Drit- tel steckt in Firmen, die ihr Geld mit Be- gleit- und Folgeerkrankungen verdienen. Die restlichen acht Prozent entfallen auf das Thema Ernährung und Bewegung. Einen eigenen Obesity-Fonds möchte Apo Asset nicht au egen. Im Flaggschi - fonds Apo Medical Opportunities mache das Thema aber rund 15 Prozent des Port- folios aus, schätzt Brüning. „Adipositas- therapien mit GLP-1-Präparaten sind nicht nur ein Hype, sondern eine langfristige Re- volution“, sagt er. „Hinzu kommt, dass diese Medikamente über Diabetes und Adiposi- tas hinaus ein enormes Potenzial mit Blick auf andere Krankheiten haben, etwa bei Herz-Kreislauf-Erkrankungen, Schlaf-Apnoe oder Demenz. Darum ist es wichtig, dieses Thema auch bei anderen Investments im Hinterkopf zu haben.“ Soll heißen: Der potenzielle Behand- lungserfolg der GLP-1-Medikamente bei weiteren Krankheiten ist das potenzielle Risiko für Unternehmen, die bislang mit diesen Erkrankungen ihr Geld verdient haben. Wenn der Kurs einer Pharmaaktie abstürzt, muss das eben nicht immer mit Donald Trump oder RFK Jr. zusammen- hängen. BERND MIKOSCH FP Andy Acker, Janus Henderson: „Der Sektor kann mal hinter dem Markt zurückbleiben, das Ausmaß der Underperformance war jedoch ungewöhnlich.“ Sebastian Hofbeck, DJE Kapital: „Sollte die FDA einen erheblichen Teil ihrer Finanzierung verlieren, könnten sich die Zulassungsprozesse verlängern.“ Ausgewählte Healthcare -Aktienfonds Fonds- Volumen Laufende Performance p.a. in % Fondsname KVG ISIN auflage (in Mio. EUR) Kosten (in %) 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre AB International Health Care Alliance Bernstein LU0037065322 Juli 83 3.362,77 1,96 0,17 7,23 9,72 KBC Equity Medical Technologies KBC BE0170813936 April 99 378,32 1,77 13,48 7,57 9,01 Schroder ISF Healthcare Innovation 1 Schroders LU2390151236 Juli 19 168,30 1,86 2,82 6,31 8,93 Janus Henderson Global Life Sciences Janus Henderson IE0002141913 März 00 3.798,89 1,56 2,75 9,25 8,85 KBC Equity We Care Responsible KBC BE0166584350 Jan. 98 597,11 1,83 5,93 8,20 8,80 Polar Capital Healthcare Blue Chip Polar Capital IE00BPRBXP67 Sept. 14 218,09 0,96 3,79 7,63 8,46 UBS Sustainable Health Transformation UBS LU0085953304 Mai 98 235,41 1,79 9,16 7,74 8,34 BNP Paribas Health Care Innovators BNP Paribas LU0823416762 Mai 13 1.835,74 1,98 6,32 8,90 8,24 Kieger Sustainable Healthcare Fund 1 Kieger LU2488092649 Sept. 20 242,38 0,99 3,97 7,56 7,92 Bellevue Medtech & Services Bellevue LU0433846606 Sept. 09 1.649,83 1,80 12,97 6,87 7,85 AktivgemanagteFondsderMorningstar-Kategorie „Branchen:Gesundheitswesen“,sortiertnach5-Jahres-Performance | 1 PerformancedateneinerälterenAnteilsklasse Quelle:MorningstarDirect |Stand:26.2.2025 MARKT & STRATEGIE Gesundheitsaktien 98 fondsprofessionell.at 1/2025 FOTO: © GÜNTER MENZL | JANUS HENDERSON, OLAF STEINBACH I DJE KAPITAL AG