FONDS professionell Österreich, Ausgabe 1/2023

Gigant mit Problemen Investments in China bieten große Chancen. Doch die Herausfor- derungen, vor denen das Land steht, sind nicht zu unterschätzen. D ass die Staatsführung in Peking von ihrer strikten Corona-Politik abrückte, hat bei internationalen Investoren eine ge- wisse China-Euphorie entfacht (siehe auch Seite 74). Zumindest kurzfristig spricht tat- sächlich einiges für einen Börsenboom in der Volksrepublik, haben die Chinesen nach monatelangen strikten Lockdowns doch einiges nachzuholen. Auch für die Weltwirtschaft ist die Ö nung der Grenzen natürlich eine gute Nachricht. Mittel- und langfristig steht das Land je- doch vor gigantischen Herausforderungen. Jahrelang sorgte der Immobilienboom für eine Sonderkonjunktur, doch dieser Trend ist gebrochen. Angesichts der hohen Schul- den, die auf Unternehmen, Privathaushal- ten und dem Staat lasten, ist das ein echtes Risiko für die Stabilität im Land. Hinzu kommt eine weitere Entwicklung, die die Volkswirtschaft auf lange Sicht bremsen dürfte: Als Folge der Ein-Kind-Politik schrumpft das Milliarden- zum Millionen- volk (siehe Gra9ken). BERND MIKOSCH FP Chinas Wirtschaft führt gewissermaßen ein Eigenleben: Während große Teile der Welt mit ungeahnt hohen Inflationsraten kämpfen, blieben die Verbraucherpreise in der Volksrepublik selbst im vergangenen Jahr erstaunlich stabil. Auch die Arbeitslosigkeit ist offensichtlich kein großes Problem. Quelle: IWF,NBS (Inflation2022) Die Chinesen haben in den vergangenen Jahrzehnten enorm von der wirtschaftlichen Öffnung ihres Landes profitiert. Ihre Volkswirtschaft trägt mittlerweile fast ein Fünftel zur weltweiten Wirtschaftsleistung bei – mehr als jeder andere Staat. Diese Macht weiß die Regierung auch politisch zu nutzen. Quelle: IWF (2022),ab2022Prognosen Stetiges Wachstum an Wohlstand und Bedeutung Chinesisches Pro-Kopf-Einkommen Chinas Beitrag zur Weltwirtschaft Ein Stück weit abgekoppelt von der Welt Inflation in China Arbeitslosigkeit in China 0 5.000 10.000 15.000 20.000 2025 2020 2015 2010 2005 2000 1995 1990 1985 1980 Nominales BIP pro Kopf in US-Dollar 12.970 US-Dollar 2022 307 US-Dollar 1980 US-Dollar 0 % 2 % 4 % 6 % 8 % 10 % 12 % 14 % 16 % 18 % 20 % 22 % 2025* 2020 2015 2010 2005 2000 1995 1990 1985 1980 Anteil am globalen BIP in % 19,4 % 2,3 % 18,2 % 0 % 5 % 10 % 15 % 20 % 25 % 30 % 2020 2015 2010 2005 2000 1995 1990 1985 1981 Änderung der Verbraucherpreise zum Vorjahr in % 2,5 % 2,0 % -1,4 % 24,1 % 0 % 1 % 2 % 3 % 4 % 5 % 6 % 2020 2015 2010 2005 2000 1995 1990 1985 1981 Arbeitslosenrate in % 3,8 % 4,2 % 4,3 % 4,3 % MARKT & STRATEGIE China 80 fondsprofessionell.at 1/2023