FONDS professionell Österreich, Ausgabe 1/2023

eine klare Ausrichtung zu Growth hat, in Mitleidenschaft gezogen hat“. Das spiegelt sich ganz klar in der Portfoliostruktur wi- der, die man durchaus als „entschlossen“ bezeichnen kann: Die Top-Drei-Positionen Taiwan Semiconductors, Samsung Electro- nics und Tencent bestreiten allein 15,8 Pro- zent des Gesamtportfolios. Auch bei der sektoralen Gewichtung zeigt sich der Mut des Managements, von der Benchmark abzurücken. Informations- technologie macht 25 Prozent des verwal- teten Vermögens aus, womit man gegen- über dem Index um 7,6 Prozentpunkte übergewichtet ist. Ebenfalls gesetzt wird auf das Gesundheitswesen, wo das Verhältnis 11,5 zu 6,5 Prozent liegt. Wett macht das Team umAisa Ogoshi das, indem beispiels- weise zyklische Konsumgüter um 4,3 Pro- zentpunkte untergewichtet werden – nur 10,2 Prozent des Fondsvermögens werden durch diesen Sektor bestritten. Insgesamt erwartet die Managerin positive Zuge ekte aus China für die Gesamtregion: Im Rah- men des Volkskongresses und mit der neuen Regierung „sind viele regulatorische Exzesse abgebaut worden, der Fokus liegt wieder auf Wirtschaftswachstum und öko- nomischer Stabilität. Es besteht außer- dem Raum für lockere Geldpolitik. Von der Fiskalseite sollten Stimulus- e ekte den Konsum stützen.“ FLOP Letzteres würde dem MAF – Asia Dividend Fund in die Karten spielen, der sich in der vergangenen Jahren schwergetan hat und das Schlusslicht des Zehnjahresrankings bildet. So weit die schlechte Nachricht. Die gute: Das Fondshaus Matthews Asia hat den Handlungsbedarf erkannt, die Reiß- leine gezogen und das Management rund um den Jahreswechsel neu auf- gestellt. Robert Horrocks und Ken- neth Lowe fungieren als neue Lead-Mana- ger. Sie haben die Leitung des Fonds von ihren Vorgängern Yu Zhang und Joyce Li übernommen. Chief Investment O cer Robert Horrocks war zuvor bereits Co-Manager des Fonds. Der Einstieg von Horrocks und Lowe wurde von Markt- beobachtern umgehend honoriert: So hat die Ratingagentur Morningstar die Bewer- tung des Fonds von Neutral auf Bronze heraufgesetzt. Die Begründung: „Die Stra- tegie be ndet sich nun in den kompeten- ten Händen von zwei Co-Lead-Managern mit langjähriger Erfahrung.“ Das Team sei insgesamt zwar über die Jahre geschrumpft, im Vergleich zum unmittelbaren Mitbe- werb aber „besser aufgestellt als die meisten anderen“. Mit Rückenwind Wenn die Prognose von J.P.-Morgan- Managerin Aisa Ogoshi stimmt und Kon- sumgüter insgesamt von einer expansiveren chinesischen Fiskalpolitik pro tieren, wür- de das neue Team jedenfalls mit Rücken- wind starten. Anders als die J.P.-Morgan- Strategie fokussiert der Ansatz von Mat- thews Asia auf Konsumgüter, die insgesamt 26,9 Prozent des Portfolios ausmachen. Da- mit ist der 136 Millionen Dollar schwere Fonds gegenüber der Benchmark – eben- falls der MSCI All Country Asia Paci c – um 6,7 Prozentpunkte übergewichtet. Allerdings will man sich nicht allein auf Beta-E ekte verlassen: „Angesichts der ent- täuschenden Performance ist es wahr- scheinlich, dass wir auf der Aktien-, Sektor- und Länderebene Anpassungen durch- führen werden“, so Horrocks. Damit setzt man die bereits erfolgten Anpassungen fort. „Zyklische Konsumgüter machen per Februar 2023 als Einzelsektor zwar 17,8 Prozent des Gesamtvolumens aus, im vergangenen Juli lag der Anteil aber noch bei 31,5 Prozent“, erklärt Lowe. Ziel der Neuausrichtung sei es, das Risiko des Portfolios weiter zu streuen, indem man insgesamt breiter diversi ziere. HANS WEITMAYR FP FP Neu aufgestellt Frischer Wind durch frisches Management ISIN LU0491817952 Ausgabeaufschlag max. 5,00% Laufende Kosten 1,80% p. a. Erstausgabedatum 26. 8. 2010 Fondsmanagement Robert Horrocks, Kenneth Lowe 80% 100% 120% 140% 160% 180% 200% ’23I I 2021 I I 2019 I I 2017 I I 2015 I I 2013 MAF - Asia Dividend Fund » Der MAF – Asia Dividend befindet sich nun in den kompetenten Händen von zwei Lead-Managern mit langjähriger Erfahrung. « Morningstar-Statement zur Anhebung des Fonds-Ratings Rahmenbedingungen: Die Top-Flop-Fonds werden für jede Ausgabe gemäß den Auswertungen des Datendienstleisters Mountain-View eruiert. Entscheidend ist die Performance der vergangenen zehn Jahre in einem bestimmten Sektor im Ver- gleich zur erhobenen Peergroup.Voraussetzungen sind aktives Management sowie die Zulassung in Deutschland und Öster- reich. Außerdem müssen die Produkte einen Schwellenwert von zumindest 100 Millionen Euro an verwaltetem Vermögen aufweisen. Als top wird der Fonds gewertet, der unter Erfül- lung dieser Kriterien die Liste anführt. Der letztgereihte Fonds wird als Flop gewertet. fondsprofessionell.at 1/2023 121