FONDS professionell Österreich, Ausgabe 4/2022

Fondsdaten Vontobel Fund – TwentyFour Absolute Return Credit Fund – HI (hedged) EUR ISIN: LU1331789617 Auflagedaten: 18.12.2015 Managementgebühren p.a.: 0,40% Wertentwicklung Rollierende 12-Monats-Nettorenditen in % 10/’16 10/’17 10/’18 10/’19 10/’20 10/’21 09/’17 09/’18 09/’19 09/’20 09/’21 09/’22 2,7% –0,5% 2,0 % 0,7% 1,6% –9,4% Nettorenditen in % YTD ’21 ’20 3 J. 5 J. seit p.a. p.a. Lancierung I USD -8,7% –0,4%1,5% –2,5 %–1,2% 0,7% Daten vom 30.9.2022.Quelle:VontobelAsset ManagementAG.Die historische Performance stellt keinen Indikator für die laufende oder zukünftige Performance dar. Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt. Die Rendite des Fonds kann infolge vonWährungsschwankungen steigen oder fallen. PARTNER-PORTRÄT Kontakt René Weinhold Head of Sales Deutschland und Österreich Bank Vontobel Europe AG Asset Management Bockenheimer Landstraße 24 D-60323 Frankfurt am Main Tel.: +49/69/69 59 96 32 64 E-Mail: rene.weinhold@vontobel.com Internet: vontobel.com/am Chris Bowie Partner, Portfolio Manager TwentyFour Asset Management D ie Kehrseite dieser Kursverluste: Das Renditeniveau ist inzwischen so hoch wie seit vielen Jahren nicht mehr. Viele Anleger fra- gen sich daher, ob jetzt der richtige Zeitpunkt ist, um wieder Anleihen zu kaufen. Ich würde sagen, ja – aber selektiv. Zur Vorsicht rate ich bei Anleihen mit längerer Laufzeit und damit verbundenem höherem Zinsrisiko – der sogenannten Duration. Diese Anleihen könnten noch bis ins Jahr 2023 hinein unter Druck blei- ben. Grund dafür ist die hohe und immer noch steigende Inflation in ganz Europa in Verbindung mit dem Ende der quantitativen Lockerung (QE) und der Rezessionsgefahr im Jahr 2023. Ange- sichts des Drucks auf eine weitere Straffung der Geldpolitik und der angespannten Aussich- ten für die Finanzpolitik ist es derzeit schwierig, gute Argumente für eine Kursrallye bei lang- laufenden Anleihen zu erkennen. Im Gegensatz dazu haben kurzlaufende Anleihen einen natürlichen Katalysator für eine attraktive Performance – nämlich ihre bevorstehende Fälligkeit. Da die Anleihen zum Nennwert zurück- gezahlt werden, erhalten Anleger ihr Kapital zuzüglich Zinsen in naher Zukunft zurück. Dies wirkt sich nicht nur positiv auf den Kurs dieser Anleihen aus, der sich immer stärker dem Nennwert annähert, sondern bedeutet auch, dass Anlegern in absehbarer Zeit Barmittel zufließen, die sie dann zu höheren Marktren- diten wieder anlegen können, was ihre erzielte Rendite weiter verbessern könnte. Attraktive Renditen mit US-Kurzläufern In den letzten Jahren waren die Renditen für kurzlaufende Anleihen in der Regel niedrig, was zu schwachen Gesamtrenditen führte. Dies hat sich geändert: Seit August 2021 ist beispielsweise die Rendite zweijähriger US- Staatsanleihen um erstaunliche 4,5 Prozent- punkte gestiegen. Einschließlich potenzieller Zinsprämien können Anleger mit einem Port- folio von US-Anleihen mit einer Laufzeit von weniger als zwei Jahren und solider Invest- ment-Grade-Qualität Renditen von mehr als 7 Prozent auf Dollarbasis erzielen. In diesen Märkten sind kurzlaufende Anleihen eine attraktive Wahl, denn sie bieten gute Ertragsaussichten und ein hohes Maß an Sicherheit in einem Umfeld, das wahrscheinlich noch einige Zeit volatil bleiben wird. Starke Argumente für kurzlaufende Anleihen 2022 hat sich als eines der schlimmsten Jahre für Anleiheninvestoren seit Menschengedenken erwiesen. Die fortgesetzten Zinserhöhungen der US- Notenbank, der Europäischen Zentralbank und der Bank of England im Kampf gegen die anhaltend hohe Inflation führten zu massiven Kursverlusten. Risiken: • Begrenzte Teilhabe am Potenzial einzelner Titel. • Keine Erfolgsgarantie bei Einzelwertanalysen und aktivem Management. • Der Anteilswert kann unter den Kaufpreis fallen, zu dem der Anleger seinen Anteil erworben hat. • Der Einsatz von Derivaten kann zusätzliche Risiken generieren (u.a. Gegenparteienrisiko). – Das Zinsniveau kann schwanken,Anleihen erfahren Kursverluste bei Zinsanstieg. – Anlagen in höher verzinsliche und risikoreichere Anleihen weisen nach allgemeiner Auffassung einen spekulativeren Charakter auf. Diese Anleihen weisen ein höheres Bonitätsrisiko, höhere Kursschwankungen und ein höheres Risiko des Verlusts des eingesetzten Kapitals und der laufenden Erträge auf als Anleihen mit höherer Bonität. • Die Anlagen des Teilfonds können Nachhaltigkeitsrisiken unterliegen. Die Nachhaltigkeitsrisiken, denen der Teilfonds unterliegen kann, werden wahrscheinlich mittel- oder langfristig unwesentliche Auswirkungen auf die Anlagen des Teilfonds haben. Dies liegt an dem risikomindernden ESG-Ansatz des Teilfonds. • Die Nachhaltigkeitsstrategie des Teilfonds kann sich positiv oder negativ auf seine Performance auswirken. • Die Fähigkeit zur Erreichung von sozialen oder Umweltzielen kann von unvollständigen oder unrichtigen Daten von Drittanbietern beeinträchtigt werden. – Informationen dazu, wie Umwelt- und soziale Ziele erreicht werden und wie Nachhaltigkeitsrisiken in diesem Teilfonds gesteuert werden, sind unter www.twentyfouram.com/sustainability und Vontobel.com/SFDR erhältlich. Dieses Marketingdokument dient ausschließlich Informationszwecken und stellt weder eineAufforderung noch einAngebot dar,Aktien des Fonds /Anteile des Fonds oder sonstigeAnlageinstrumente zu zeichnen oderTransaktionen oder Rechtshandlungen jeglicherArt vorzunehmen.Zeichnungen vonAnteilen am Fonds sollten stetsallein auf der Basis desVerkaufsprospekts (der «Verkaufsprospekt») des Fonds,des Key Investor Information Document («KIID»),dessen Satzung und des aktuellsten Jahres- und Halbjahresberichts des Fonds und nach Konsultation eines unabhängigenAnlage-, Rechts- und Steuerberaters sowie eines Rechnungslegungsspezialisten erfolgen.Dieses Dokument richtet sich nur an «geeignete Gegenparteien» oder «professionelle Kunden»,wie in der Richtlinie 2014/65/EG (Richtlinie über Märkte für Finanzinstrumente,«MiFID») beziehungsweise in entsprechendenVorschriften anderer Rechtsordnungen festgelegt,oder an qualifizierteAnleger gemäß Bundesgesetz über die kollektiven Kapitalanlagen (KAG) in der Schweiz.Weder der Fonds noch dieVerwaltungsgesellschaft oder derAnlageverwalter geben eine ausdrückliche oder stillschweigende Zusicherung oder Garantie in Bezug auf die Fairness,Korrektheit,Genauigkeit,Angemessenheit oderVollständigkeit einer Bewertung des ESG-Research und die korrekteAusführung der ESG-Strategie. DaAnlegerunterschiedlicheAnsichtendarüberhabenkönnen,wasnachhaltiges InvestierenodereinenachhaltigeAnlageausmacht,kannderFonds inEmittenten investieren,dienichtdieÜberzeugungen undWerte eines bestimmtenAnlegers widerspiegeln.Die historische Performance stellt keinen Indikator für die laufende oder zukünftige Performance dar.Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme derAnteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.Die Rendite des Fonds kann infolge vonWährungsschwankungen steigen oder fallen.DerWert des im Fonds angelegten Kapitals kann steigen oder fallen.Für die vollständige oder teilweise Rückzahlung des angelegten Kapitals gibt es keine Garantie.Alle oben genannten Unterlagen sind kostenlos bei den autorisiertenVertriebsstellen,am Sitz des Fonds in 11–13 Boulevard de la Foire,L-1528 Luxemburg,erhältlich sowie an den nachfolgend genannten Stellen.– Zahlstelle in Deutschland: B.Metzler seel.Sohn & Co.KGaA,Untermainanlage 1,60311 Frankfurt/Main,Zahlstelle in Österreich: Erste Bank der oesterreichischen SparkassenAG,Graben 21,A- 1010Wien. 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