FONDS professionell Österreich, Ausgabe 3/2022

Sachwert radar Ruhe und Besonnenheit sind bei Turbulenzen besonders wichtig. Die Inflation ist mit den aktuellen Renditen nicht zu schlagen, emo- tional gesteuerte Investments können aber Zufriedenheit stiften. D ie höchste Inflation seit fünf Jahrzehn- ten treibt Anlegern den Angstschweiß auf die Stirn. Es geht um nicht weniger als den Erhalt des Vermögens. Sachwerte gel- ten zwar als krisenresistent, stoßen aber in Situationen wie diesen auch an ihre Gren- zen. Aktuelle Immobilieninvestments bie- ten imDurchschnitt zwei bis vier Prozent, wenn sie ehrlich kalkuliert sind. Und selbst indexierte Mieten lassen sich realwirtschaft- lich nicht grenzenlos erhöhen. Deshalb stehen unternehmerische Betei- ligungen nun stärker im Fokus. Wenn es den Firmen gelingt, die steigenden Kosten an ihre Kunden weiterzugeben, weil sie die entsprechende Markt- und Markenmacht haben, können die Eigentümer und Inves- toren – zumindest in erhöhtem Maße – von einem Inflationsausgleich ausgehen. Laufende Preisanpassungen sind hier der Hebel und am einfachsten bei Gütern des täglichen Bedarfs durchzusetzen. Hochwertige Produkte Nicht lebensnotwendige Produkte sind anders zu bewerten: Hier lässt sich in der Krise immerhin am einfachsten sparen, wobei die Nachfrage – etwa nach Alkohol, und Tabak – nie ganz abreißt.Hochwertige Produkte finden in der wohlhabenderen Bevölkerung stets einen Markt. Darauf baut das niederösterreichische Weingut Dürnberg, das im Oktober eine Kapitalerhöhung bei privaten Investoren platzieren möchte. Darüber sollen, so der Plan, einerseits neue Weinkäufer akquiriert und andererseits der Direktkundenabsatz zulasten des Händlerverkaufs ausgebaut werden. „Wir wollen das Low- durch das High-Margin-Geschäft ersetzen“, sagt Georg Klein, der einst im Investmentfondsmarkt tätig war und 2009 gemeinsam mit Mat- thias Marchesani und dem Winzer Chris- toph Körner das Weingut Dürnberg im Weinviertel erwarb. Vorstand Klein ist der Kapitän in der Dürnberg Fine Weine AG. Ihm gehören 65 Prozent der Aktien. Aktien auf Wein Eine Expansion für mehr Umsatz und Gewinn ist kein Thema. Dürnberg pro- duziert zurzeit auf 60 Hektar eigenen und gepachteten Flächen jährlich rund 400.000 Flaschen Wein. „Bei uns stehen die nach- haltige Produktion und die Weinqualität im Vordergrund, deshalb wollen wir gar nicht signifikant wachsen“, so Klein im Gespräch mit FONDS professionell. Des- halb heuerte Anfang 2020 der Winzer und Önologe Michael Preyer bei Dürnberg an. Allenfalls opportunistisch könnten früher oder später weitere Reben hinzukommen. Die Ausgabe neuer Aktien dient der Finanzierung eines neuen Fasskellers, eines Flaschenreifekellers sowie weiterer Lager- und Präsentationsflächen. ImOktober wer- den bis zu 6.000 Namensaktien zu je 70 Euro ausgeben. Ein Teil des bis zu 4,2 Mil- lionen Euro hohen Emissionserlöses ist für die Rückzahlung von Nachrangdarlehen eingeplant. Dürnberg holte sich 2017 zur Betriebsfinanzierung über eine Crowdfun- ding-Plattform 645.000 Euro von rund 250 Anlegern. „Diese Investoren haben jedes Jahr um durchschnittlich 340 Euro Wein bei uns gekauft“, freut sich Klein. Für das Aktieninvestment interessieren sich nach Unternehmensangaben mehr als 5.200 Anleger. Ihnen stellt Klein für das Jahr 2023 eine Dividende von fünf Prozent in Aussicht. Unter Druck gesetzt fühlt sich der erfahrene Manager damit nicht: „Denn die meisten Anleger interessieren sich aus emotionalen Gründen für die Aktie.“ Nachhaltig in Immobilien Seit August müssen Anlageberater ihre Kunden fragen, ob sie Nachhaltigkeitsprä- ferenzen bei ihren Investments haben. Das Dilemma: Nicht jedes Produkt ist für Anleger, die sich ökologisch und sozial engagieren wollen, geeignet. Bei den Real Assets sind beispielsweise Investitionen in erneuerbare Energien für diesen Zweck prädestiniert. Im Vergleich dazu wird das Thema Nachhaltigkeit im Immobilien- markt noch relativ rudimentär bearbeitet. Das Angebot an Produkten, die dezidiert FONDS professionell liefert einen Überblick über aktuell in Zeichnung befindliche Sachwertinvestments für Privatanleger. SACHWERTE Sachwertradar FOTO: © ANTTO | ADOBE.STOCK.COM 172 fondsprofessionell.at 3/2022