FONDS professionell Österreich, Ausgabe 4/2021

das Thema Nachhaltigkeit sehr viel ausge- prägter und akzentuierter als etwa in den USA, in Lateinamerika oder Asien. Auch auf der regulatorischen Ebene unterschei- den sich die jeweiligen Vorgaben in Bezug auf die Nachhaltigkeit eines Investment- produkts zum Teil noch erheblich. Es wäre ein kaum vorstellbar komplexer Aufwand gewesen, hätten wir versucht, für die jewei- ligen Anlegerpräferenzen und unterschied- lichen Jurisdiktionen jeweils eine eigene Tranche zu etablieren. Heuser: Ist denn eine Harmonisierung geplant? Tanzmeister: Die mehr als dringenden Ap- pelle, die von der kürzlich abgehaltenen UN-Weltklimakonferenz ausgegangen sind, sprechen dafür, dass es auf internationaler Ebene zu einer zunehmenden Harmoni- sierung von ESG-Standards kommen muss, um den mit dem Klimawandel ver- bundenen Problemen wirksam entgegen- zutreten. Daher wird es aus unserer Sicht nur eine Frage der Zeit sein, bis eine Unter- scheidung in ein klassisches und ein nach- haltiges Produkt, wie wir sie jetzt noch vor- nehmen mussten, obsolet sein wird. Vielen Dank für das Gespräch. HANS HEUSER FP Analyseurteil von Barbara Claus (Scope): „Kennzahlen bislang sehr ähnlich“ J.P. Morgan Asset Management unterzeichnete als eines der ersten Häuser bereits im Jahr 2007 die „UN Principles for Responsible Investment Initia- tive“. Zudem wurde über die vergangenen Jahre hinweg die gesamte Fondsplattform des Hauses ESG-integriert. Die Umsetzung eines strikteren, nachhaltigkeitspositiven Ansatzes stellt für Income-Strategien jedoch eine Her- ausforderung dar: Diese investieren bevor- zugt in ertragsstarke Marktsegmente wie High-Yield-Anleihen, die im Durchschnitt ein schwaches Nachhaltigkeitsprofil aufweisen. Da die Umstellung des Ansatzes des JPM Global Income Fonds auf einen nachhaltigen Ansatz bedeutende Veränderungen für die Anleger des knapp 25 Milliarden Euro schweren Fonds nach sich gezogen hätte, hat man im Februar 2021 den Fonds JPM Global Income Sustainable aufgelegt. Dieser verfolgt grundsätzlich dieselbe Strategie und strebt dasselbe Risiko-Ertrags-Profil wie der JPM Global Income Fonds an, verfolgt zusätzlich jedoch einen dezidiert nachhaltigkeits- positiven Ansatz. Beispielsweise bestehen für den Fonds striktere Ausschlusskriterien, sodass vorab rund zehn Prozent des Anlageuniversums ausge- schlossen werden. Zusätzlich wird auf ein über- durchschnittliches Nachhaltigkeitsprofil und einen geringeren CO 2 -Ausstoß der Unternehmen im Portfolio geachtet. Die unterschiedlichen Ansätze beider Fonds führen auch zu unterschiedli- chen Portfolios, die Überschneidung lag hier zuletzt bei rund 30 Prozent. Bei der Umset- zung des ESG-Ansatzes stehen den Fonds- managern umfangreiche Ressourcen zur Verfügung, etwa ein 15-köpfiges Nachhal- tigkeitsteam, das von Jennifer Wu geleitet wird. Dieses unterstützt auf Research- und Datenebene sowie beim Engagement mit den Unternehmen. Neben der internen ESG-Datenerhebung und -Analyse bezieht J.P. Morgan AM zusätzlich Daten externer Anbieter wie MSCI. Die Wertentwicklung des JPM Global Income Sustainable ist mit acht Monaten per Ende Oktober 2021 noch sehr kurz. Bislang fallen aber die Performance- und Risikokennzahlen imVergleich mit dem JPM Global Income Fonds sehr ähnlich aus. ISIN: LU2279689314 Agio: 5,0 % Laufende Kosten: 1,45 % Erstausgabedatum: 22.2.2021 Fondsmanager: Michael Schoenhaut, Eric Bernbaum 100% 102% 104% 106% 108% 110% Okt. 2021 I I I Juli I I I I I Feb. JPMGlobal Income Sustainable Fund A dist EUR VergleichsindexMischfonds ausgewogen » Es ist nur eine Frage der Zeit, bis die Unter- scheidung in klassische und nachhaltige Produkte obsolet ist. « Jakob Tanzmeister J.P. Morgan AM MARKT & STRATEGIE Nachhaltig nachgefragt | Michael Schoenhaut + Jakob Tanzmeister | J.P. Morgan AM 92 fondsprofessionell.at 4/2021 NACHHALTIG NACHGEFRAGT FOTO: © CHRISTOPH HEMMERICH