FONDS professionell Österreich, Ausgabe 4/2021

Chinas Fallout Der Magna New Frontiers besticht durch einen hochaktiven Managementansatz in Nischenmärkten, während der Aberdeen Emerging Markets Infrastructure stark auf China setzt. TOP Müsste man Emerging- Markets-Investments mit nur einem Adjektiv beschreiben, wäre es wahrscheinlich das folgende: „Schwierig“. Diese Einschätzung hat sich in jüngster Zeit eher erhärtet. Spä- testens mit dem Debakel rund um den chinesischen Immobilienkonzern Evergrande sind die Sorgen bezüglich der Volksrepublik wieder einmal ge- stiegen, Zweitrundeneffekte haben sich entsprechend in den Schwellen- ländern niedergeschlagen: So hat der MSCI Emerging Markets Index seit Jahresbeginn um 0,3 Prozent an Wert verloren, während der MSCI World im selben Zeitraum um fast 20 Pro- zent zugelegt hat. Gerade in einem derart herausfordernden Umfeld stellt sich die Frage nach Off-Benchmark- Strategien, also Ansätzen, die sich vom Mainstream unterscheiden und Chancen nützen, die dem breiten Markt entgehen. Besonders radikal – und erfolgreich – setzt diese Jagd nach Alpha der Magna New Frontiers Fund von Fiera Capital um, was mit einer Zehnjahresperformance von ku- muliert 254 Prozent zu Buche schlägt. Wie der Name nahelegt, sucht das Team rund um Stefan Böttcher sein Heil in der Nische der Nische, also in Ländern wie Vietnam, Kasachstan oder Grie- chenland – geografisch gesehen sind das die drei Top-Positionen des Fonds. Was Böttcher an diesen Ländern an- zieht, sind deren eigene Turnaround- Storys als Volkswirtschaften und darin eingebettet sogenannte „Special Situa- tions“auf Unternehmensebene, wie sie sich etwa durch Übernahmen erge- ben. Günstig bewertete Titel finden Böttcher und sein Team wiederum durch intensive Recherche vor Ort und eine akribische Auswertung der Bilanz, wobei viel Wert auf den Cashflow gelegt wird. Die sektorale Aufteilung ergibt sich in diesem Zusammenhang eher als Spezielle Situationen Magna New Frontiers ISIN IE00B68FF474 Ausgabeaufschlag max. 5,00 % Laufende Kosten 2,54 % p. a. Erstausgabedatum 16. 3. 2011 Fondsmanagement Stefan Böttcher, Dominic Bokor-Ingram 50% 100% 150% 200% 250% 300% 350% ’21 I 2020 I I I I I 2015 I I I I 2011 Magna New Frontiers TOP | FLOP ||| Emerging Markets Emerging-Markets-Investments sind eine valide Wette auf die Zukunft, haben sich in der Vergangenheit aber mitunter als kompliziert erwiesen. TOP | FLOP Magna New Frontiers | Aberdeen Emerging Markets Infrastructure FOTO: © PHOTON_PHOTO | STOCK.ADOBE.COM | FONDSDATEN: MOUNTAIN VIEW | DATEN UND TECHNOLOGIE: TELETRADER 130 fondsprofessionell.at 4/2021