FONDS professionell Österreich, Ausgabe 1/2021

E ine aktienähnliche, aber kontinuier- liche Rendite, die den Anleger in allen Börsenphasen ruhig schlafen lässt. Mit die- sem Claim charakterisiert die Frankfurter Acatis Investment das grundsätzliche Ziel ihres vom Gané-Duo Uwe Rathausky und Henrik Muhle gemanagten Mischfonds Acatis Gané Value Event. So wolle man auf Seiten des Anlegers vor allem eines vermei- den: Stress. Schon der Fondsname lässt im Grunde erahnen, wie dieses Ziel erreicht werden soll. „Value“ steht für eine klassische Wertorientierung, die kombiniert wird mit einem bestimmten „Event“ oder Ereignis, das bei dem entsprechenden Unterneh- men zu erwarten ist. Ergänzt wird diese Kombination dadurch, dass die ausge- wählten Titel im Sinne einer klassischen Value-Strategie möglichst über eine hohe Sicherheitsmarge – die berühmte Margin of Safety – verfügen, um Verluste tunlichst gering zu halten. Im Grunde hat das in den vergangenen Jahren auch gut funktioniert, einmal ab- gesehen von 2016, als der Fonds leicht schlechter abgeschnitten hat als der Katego- riedurchschnitt und sein Vergleichsindex. Im Corona-Jahr 2020 aber lief es mit der Stressvermeidung an der einen oder an- deren Stelle nicht ganz so reibungslos. Zwar konnten Rathausky und Muhle das Gesamtjahr mit einem über Benchmark und Wettbewerb liegenden Wertzuwachs von gut sieben Prozent deutlich im Plus abschließen. Aber nicht nur während der extremen Korrektur, die die Aktienmärkte im März hinnehmen mussten, auch wäh- rend der Schwächephase Anfang Novem- ber ging der Fondspreis zeitweise stärker zurück als Konkurrenzfonds und Ver- gleichsmaßstab.Wir wollten wissen, womit Anleger künftig bei demAcatis-Fonds rech- nen müssen, und haben Uwe Rathausky zu einem gemeinsamen Analysegespräch mit Detlef Glow, Head of Lipper EMEA Research – inzwischen ein Unternehmen der London Stock Exchange Group –, ein- geladen. „Es ist vollkom- mener Unsinn zu behaupten, Value sei tot“ Uwe Rathausky , der gemeinsammit Henrik Muhle den Acatis Gané Value Event Fonds managt, hat noch nie am wertorientierten Investment gezweifelt. Oft fehle nur das richtige Timing. MARKT & STRATEGIE Fondsmanager im Kreuzverhör | Uwe Rathausky | Gané 52 fondsprofessionell.at 1/2021 KREUZ VERHÖR FOTO: © ANDREAS GEBERT