FONDS professionell Österreich, Ausgabe 1/2021

D er Ansatz kombiniert eine positive Ausrich- tung auf staatliche Emittenten mit höheren ESG-Bewertungen mit dem aktiven Anlagepro- zess von GAM unter Berücksichtigung von ESG- Faktoren im Rahmen einer aktiven Allokations- entscheidung. Als Benchmark dient der JP Mor- gan ESG GBI-EM GD. Der Investmentprozess des Teams spiegelt den Ansatz von GAM wider, der schon seit Langem für die Strategie lokaler Schwellenländeranleihen an- gewendet wird. Basierend auf der Einschätzung der Entwicklungen in den Volkswirtschaften der „großen Drei“ (USA, Europa und China) legt das Team drei bis fünf globale „Top-down“-Themen fest. Dabei wird im Hinblick auf Rendite- und Risi- kofaktoren eine Länderauswahl getroffen, und spezifische Präferenzen werden definiert. Höhere ESG-Bewertung Der bewährte JP Morgan ESG GBI-EM GD Index nutzt die Research-Analysen von Sustainalytics und RepRisk zur Erstellung von fünf ESG-Bewer- tungsstufen. Anlagekandidaten der niedrigsten Bewertungsstufe werden vom Portfolio aus- geschlossen und die Gewichtungen der verblei- benden Bewertungsstufen entsprechend ange- passt, was zu einer höheren ESG-Bewertung im Vergleich zur Benchmark führt. Diese Werte basieren auf Quellen von Drittanbietern wie dem Projekt World Governance Indicators (WGI) der Weltbank. Die Strategie hat typischerweise ein aktives Exposure in 15 bis 25 Schwellen- und Frontier- Märkten, die sich auf etwa zehn sehr liquide Kernmärkte und 100 bis 150 Anleihen sowie Devisentermingeschäfte konzentriert. Ausschlag- gebend für die Anlageentscheidungen ist ein aktives Risikomanagement, das durch eine unabhängige Überwachung von Seiten der GAM- Risikoteams erfolgt. Der thematische, von makroökonomischen Aspekten geleitete Ansatz des Teams für Investi- tionen in Schwellenländeranleihen beruht auf der Überzeugung, dass globale makroökonomische Entwicklungen das Geschehen an den Märkten der Schwellenländer bestimmen. Die mittels die- ses „Top-down“-Ansatzes identifizierten globalen Themen bestimmen die Länderauswahl und die Portfoliokonstruktion. Auf der „Bottom-up“-Ebene bestehen die besten Anlagechancen in Ländern, die gerade in eine Finanzkrise eintreten oder diese überwinden. Diese werden mittels des so- genannten „Crisis Cycle Filters“ identifiziert. Mit diesem Filter werden länderspezifische Themen offengelegt. Er erstreckt sich auf Faktoren, die als zuverlässigste Leitindikatoren für Finanzkrisen gelten, denen häufig eine schwache Governance als Auslöser vorausgeht. Das Team setzt dieses Instrument in Kombination mit der täglichen Beobachtung relevanter politischer, wirtschaft- licher, ökologischer, sozialer und Governance- bezogener Ereignisse und Trends ein. Nachhaltiges Inves- tieren in Schwellen- länderanleihen GAM hat im Februar 2021 eine Strategie für nachhaltige Schwellenländer- anleihen in Lokalwährungen lanciert. Diese stützt sich auf die Expertise von Paul McNamara und die umfassende Erfahrung des Emerging Markets Debt Teams von GAM, dessen differenzierter, auf Überzeugungen basierender Ansatz über einen Zeitraum von 20 Jahren entwickelt wurde. Fondsdaten GAM Sustainable Local Emerging Bond Fondmanager: Paul McNamara ISIN: LU2279677905 Basiswährung: USD Währungsklassen: USD, EUR Auflagedatum: 19. Januar 2021 Fondsdomizil: Luxemburg Laufende Gebühr inst. Anteilsklasse: 0,95 % Alle Finanzanlagen sind mit Risiken verbunden. Folgende Risiken können mit diesem Fonds verbunden sein: Gegenparteirisiko, Risiken in Verbindung mit dem Einsatz von Derivaten,Hebelrisiko,Kredit- oder Schuldverschreibungen-Risiko,Zinsrisiko,Währungsrisiko und Risiken inVerbindung mitAnlagen in Schwellenländern.Deshalb können derWert derAnlage und die mit ihr erzielten Erträge Schwankungen unterworfen sein,und der ursprünglicheAnlagebetrag kann nicht garantiert werden. PARTNER-PORTRÄT Kontakt GAM (Luxembourg) S.A. – Austria Branch Gerald Pistracher, Client Director Tuchlauben 7A A-1010 Wien Tel.: 01/253 00 25-195 E-Mail: gerald.pistracher@gam.com Internet: gam.com Wichtige rechtliche Hinweise.Quelle: GAM,sofern nicht anders angegeben.Die Informationen in diesem Dokument dienen nur zu Informationszwecken und stellen keineAnlage-,Rechts-,Steuer- oder sonstige Beratung dar.Die in diesem Dokument enthaltenen Meinungen und Einschätzungen können sich ändern und geben den Standpunkt von GAM unter den derzeitigen Konjunkturbedingungen wieder.Für die Richtigkeit undVollständigkeit derAngaben wird keine Haftung übernommen.Die vergangene Performance ist kein Indikator für die laufende oder künftigeWertentwicklung. Dieses Material erwähnt GAM Funds,domiziliert in Luxemburg,Geschäftssitz: 25,Grand-Rue,L-1661 Luxemburg, jede eine Umbrella-Investmentgesellschaft mit variablem Kapital und getrennter Haftung zwischen den Teilfonds,die nach Luxemburger Recht gegründet wurde und von der CSSF gemäß Richtlinie 2009/65/EG als OGAW-Fonds zugelassen ist.DieVerwaltungsgesellschaft ist GAM (Luxembourg) S.A.,25,Grand-Rue,L-1661 Luxemburg. | Die Rechtsdokumente in englischer Sprache und die KIIDs in deutscher Sprache sind bei der Zahl- und Informationsstelle in Österreich,Erste Bank der oesterreichischen SparkassenAG,Graben 21,A-1010Wien,oder im Internet unter www.funds.gam.com kostenlos erhältlich. ESG-GBI-Gewichtungen im Vergleich zur traditionellen Benchmark Quelle: JP Morgan, Bloomberg. Die vergangene Performance ist kein Indikator für die laufende oder künftige Wertentwicklung. Gewichtungsdifferenz GBI-EM ESG – GBI-EM GD -4 % -2 % 0 % 2 % 4 % Uruguay Ungarn Türkei Tschech. Republik Thailand Südafrika Russland Rumänien Polen Philippinen Peru Mexiko Malaysia Kolumbien Indonesien Dom. Republik China Chile Brasilien Paul McNamara Investment Director PAUL MCNAMARA, INVESTMENT DIRECTOR, EMERGING MARKETS FIXED INCOME ANZEIGE FOTO: © GAM