FONDS professionell Österreich, Ausgabe 1/2021

zen – aus Gründen der Diversifikation. So prognostiziert HQ Trust für globale Anlei- heninvestments auf Sicht von zehn Jahren in Euro gerechnet zwar einen Ertrag von null. „Nach Inflation bedeutet das eine negative Rendite“, betont Müller. „In den Depots der meisten unserer Kunden fin- den sich aber immer noch Anleihen soli- der Schuldner, denn sie erfüllen nach wie vor ihre Funktion als Risikopuffer, wenn an den Börsen Panik ausbricht.“ Tausende Stunden Arbeit Die Asset Manager stecken mitunter be- trächtliche Ressourcen in ihre Prognosen. So hat die aktuelle Fassung der „Long-Term Capital Market Assumptions“von J.P.Mor- gan AM stolze 130 Seiten.Mehr als 30 Mit- arbeiter investieren Jahr für Jahr mehrere tausend Stunden Arbeit in den Report. Basierend auf ihren Schätzungen werden für rund 200 Anlageklassen und Strategien die Ertrags- und Risikoerwartungen für die nächsten zehn bis 15 Jahre abgeleitet. Die Ergebnisse, zu denen die Asset Ma- nager kommen, unterscheiden sich teils deutlich (siehe die Grafiken auf diesen Sei- Die Langfristprognosen der Asset Manager für Aktien Gesamtertrag (Erwartung) über zehn Jahre p. a. Die Prognosen weichen teils deutlich voneinander ab. In lokalerWährung,sofernnichtandersangegeben | 1 US-Dollar-Basis | 2 Euro-Basis | 3 AsiatischeSchwellenländer | 4 AktienEuropa |Stand:Februar2021 |Quelle:Anbieter Aktien global Aktien Industrieländer global Aktien Schwellenländer global DWS J.P. Morgan AM Neuberger Berman HQ Trust 2 Franklin Templeton 1 BMOWealthManagement J.P. Morgan AM Neuberger Berman 1 Franklin Templeton 1 Deka 2 Union Investment DWS Neuberger Berman 1 Amundi Deka 2 J.P. Morgan AM Franklin Templeton 1 Allianz Global Investors 3 Union Investment Allianz Global Investors J.P. Morgan AM DWS Neuberger Berman Franklin Templeton Amundi Union Investment DWS J.P. Morgan AM Franklin Templeton 1 Allianz Global Investors Amundi 4 Union Investment DWS Allianz Global Investors Franklin Templeton 1 Amundi J.P. Morgan AM Union Investment Aktien USA Aktien Euro-Raum Aktien Japan 9,5 % 7,5 % 7,0 % 6,8 % 6,7 % 6,5 % 4,95 % 4,9 % 6,3 % 5,1 % 5,0 % 4,8 % 4,0 % 3,0 % 6,8 % 5,7 % 5,4 % 5,32 % 4,6 % 8,1 % 6,0 % 6,0 % 5,8 % 4,5 % 5,2 % 6,5 % 5,4 % 5,8 % 5,14 % 5,1 % 3,5 % 4,1 % 7,2 % 5,6 % 5,3 % 5,29 % 5,1 % 4,9 % fondsprofessionell.at 1/2021 123