FONDS professionell Österreich, Ausgabe 4/2020

Rating der Einzeltitel im Portfolio zu einem Gesamtwert kumuliert wird. Dieser wird mit anderen Fonds der Kategorie ver- glichen. Die besten erhalten fünf Globen, die schlechtesten nur einen – genau wie beim bekannten Sternerating. Fonds, deren Einzeltitel in Summe ein „hohes“oder „schwerwiegendes“ESG-Risi- ko tragen, bekommen aber höchstens einen bis drei Globen. So verhindert Mor- ningstar, dass etwa ein Ölaktienfonds die Topnote erhält, weil die Unternehmen in seinem Portfolio etwas „sauberer“ wirt- schaften als die seiner Wettbewerber. „Das ist auch der Grund, warum norwegische Fonds im Schnitt nur mittelmäßig ab- schneiden, obwohl Skandinavien als ESG- Vorreiter gilt“, sagt Masarwah. „Sie haben recht viele Energie- und Rohstofftitel im Portfolio, das drückt auf die Gesamtnote.“ Wichtig ist, dass Sustainalytics bislang nur Unternehmen bewertet, aber keine Staaten. Daher gibt es für Staatsanleihen kein ESG-Risk-Rating und für die entspre- chenden Fonds keine Morningstar-Globen. Die hier gezeigten Ergebnisse basieren auf dem MSR von 16.910 Publikumsfonds und 1.090 ETFs. In Summe verwalten sie 5,7 Billionen Euro. Gut zwei Drittel davon stecken in Aktienfonds, 16 Prozent in Misch- und 13 Prozent in Rentenfonds, vor allem in solchen mit Unternehmensanlei- hen. Der kleine Rest entfällt im Wesentli- chen auf Wandelanleihen und Alternatives. Weil es für viele Sondervermögen kein MSR-Rating gibt, liegt das für diese Aus- wertung berücksichtigte Fondsvolumen teils deutlich unterhalb des Gesamtver- mögens der betrachteten Asset Manager. Auf Ebene der Fondsdomizile schneiden Schweden, Belgien, Frankreich und die Niederlande besonders gut ab – alles Län- der mit ESG-Tradition und entsprechend positionierten Asset Managern (siehe Gra- fik vorige Seite). Dort sitzen auch die gro- ßen Fondsanbieter, die im Schnitt das beste Rating aufweisen (siehe nächste Seite). Nur ein erster Überblick Auch wenn die Grafiken auf diesen Sei- ten einen ersten Überblick geben, wie es um das ESG-Risiko in den Portfolios der Fondsanbieter bestellt ist, sollten die Ergeb- nisse nicht überbewertet werden. Zum einen könnten die Resultate mit ESG-Ra- tings anderer Datenanbieter ganz anders » Viele Energie- und Rohstofftitel im Portfolio drücken auf die Gesamtnote. « Ali Masarwah, Morningstar Durchschnittliches ESG-Fondsrating … … der größten Fondsanbieter … der größten ETF-Anbieter Größte ETF-Anbieter: Ein Durchschnittsfonds hat drei Globen, darum ist es logisch, dass das ESG-Fondsrating der meisten Indexspezialisten bei drei liegt. BNP Paribas schneidet dank vieler ESG-ETFs besser ab. Vanguard hat einige schlecht geratete global anlegende ETFs. Das liegt am US-Fokus, denn die Staaten hinken Europa in Sachen ESG hinterher. Größte Fondsanbieter: Auch bei den meisten großen Anbietern aktiver Fonds liegt das ESG-Rating nahe drei, was wegen ihrer breiten Produkt- palette nicht erstaunt. Echte Ausreißer nach unten gibt es nicht, nach oben setzen sich zwei schwedische Häuser ab (siehe nächste Seite). Baillie Gifford (47,9 Mrd. Euro) Invesco (48,7 Mrd. Euro) Swisscanto (48,8 Mrd. Euro) Aviva Investors (49,3 Mrd. Euro) Aberdeen Standard (49,3 Mrd. Euro) Deka (50,3 Mrd. Euro) Handelsbanken (54,6 Mrd. Euro) Natixis (55,5 Mrd. Euro) HSBC GAM (55,9 Mrd. Euro) Morgan Stanley IM (65,3 Mrd. Euro) Pictet AM (84,6 Mrd. Euro) Swedbank (85,6 Mrd. Euro) Union Investment (89,2 Mrd. Euro) Allianz GI (91,4 Mrd. Euro) Credit Suisse AM (98,5 Mrd. Euro) Schroders (98,6 Mrd. Euro) Nordea AM (99,5 Mrd. Euro) BNP Paribas AM (100,6 Mrd. Euro) Vanguard (115,5 Mrd. Euro) Fidelity (118,3 Mrd. Euro) J.P. Morgan AM (119,8 Mrd. Euro) DWS (132,2 Mrd. Euro) Amundi (142,8 Mrd. Euro) UBS AM (170,9 Mrd. Euro) Blackrock (252,8 Mrd.Euro) Durchschnittliches Morningstar Sustainability Rating (gleichgewichtet) 3,20 3,06 3,43 3,34 3,14 3,14 2,90 3,63 3,59 2,90 2,83 3,31 3,31 4,03 3,24 3,47 3,37 3,63 4,25 3,37 3,20 3,49 2,98 2,97 2,79 HSBC (8,1 Mrd. Euro) BNP Paribas (10,0 Mrd. Euro) Invesco (23,5 Mrd. Euro) State Street (24,6 Mrd. Euro) Amundi (33,9 Mrd. Euro) Vanguard (44,3 Mrd. Euro) UBS (46,1 Mrd. Euro) Lyxor (47,5 Mrd. Euro) Xtrackers (72,3 Mrd. Euro) iShares (304,5 Mrd. Euro) Durchschnittliches Morningstar Sustainability Rating (gleichgewichtet) 3,23 3,18 3,10 3,37 2,45 3,03 3,13 3,24 3,95 3,09 InKlammern:geratetesFondsvermögen |Quelle:Morningstar |Stand:30.10.2020 InKlammern:geratetesFondsvermögen |Quelle:Morningstar |Stand:30.10.2020 MARKT & STRATEGIE ESG-Fondsrating GRAFIK: © FONDS PROFESSIONELL 78 fondsprofessionell.at 4/2020