FONDS professionell Österreich, Ausgabe 2/2019

solidierung der Branche, gehen die Kurse ihrer Aktien auf Talfahrt. Und dazu kann es schnell kommen. „Makrotrends können Mikrotrends leicht zerstören“, gibt Roestel zu bedenken. Wenn sich etwa das Wirtschafts- wachstum deutlich verlangsamt und die Ar- beitslosigkeit steigt, geben Verbraucher nicht mehr so viel Geld für Haustiere oder Luxus- artikel aus. Kommt es gar zu einer Krise wie im Jahr 2009, stellen Staaten Bauprojekte zu- rück, Infrastrukturfonds verlieren an Attrakti- vität. „Ist ein Portfolio dann sehr eng aufge- stellt, hat der Fondsmanager keine Ausweich- möglichkeiten und findet nicht mehr genü- gend gute Investments“, mahnt Roestel. Profiteure nicht erkennbar Natürlich ist es nie ausgeschlossen, dass sich ein neuer Modetrend tatsächlich lang- fristig hält. Doch selbst in diesem Fall ist am Anfang der Entwicklung überhaupt nicht ab- zusehen, welche Unternehmen zu den künfti- gen Profiteuren gehören werden. Das ist bei Fonds, die auf Megatrends wie Robotik, KI oder die demografische Entwicklung setzen, auch nicht anders. Solche Portfolios sind in der Regel aber deutlich breiter diversifiziert als viele kleine Nischenfonds. „Unsere Themenfonds basieren alle auf einer Kombination mehrerer Megatrends, also langfristiger Entwicklungen, die sich voraus- sichtlich in die kommenden Jahrzehnte hin- einziehen werden“, sagt Pictet-Experte Liebe. Das Copenhagen Institute für Future Studies hat 14 solcher Megatrends identifiziert. „Wenn wir einen neuen Fonds auflegen, muss er sich immer an der Schnittstelle solcher großen Ent- wicklungen befinden“, sagt Liebe. Zudem ist jedes Portfolio in mehrere Unterthemen un- tergliedert. Auf diese Weise hängt ein The- menfonds nicht allein von einem einzigen Sektor oder einer Branche ab, wie es bei vie- len Nischenfonds der Fall ist. „Zudem haben wir ein Universum von rund 200 Titeln, aus denen die 60 bis 70 Aktien für den Fonds ge- wählt werden“, erklärt Liebe. Ein Austausch von Papieren ist jederzeit möglich. Bei sehr kleinen Nischenfonds dürfte sich das deutlich schwieriger gestalten. Dabei können die Trends, die Anbieter von Modefonds für sich entdecken, ohne Zweifel durchaus interessant sein. So ist der Markt für Haustierpflege zum Beispiel mit Sicherheit ein Wachstumsmarkt. Besser wäre es jedoch, die Portfolios breiter aufzustellen und mögli- cherweise auch Unternehmen hinzuzuneh- men, die Produkte für die Haltung von Nutz- tieren herstellen. Nicht kaufen und laufen lassen Möchten Anleger aber nun einmal gern einen Fonds ins Depot nehmen, der einem ganz persönlichen Interesse entspricht, dann sollten Berater sie zumindest auf die Risiken aufmerksam machen. „Ein Trendfonds ist kein Produkt, das man kaufen und dann ein- fach so laufen lassen kann“, sagt Roestel. Wer in ein solches Portfolio investiert, sollte sich von vornherein klar machen, dass er die Ent- wicklung des dahinterliegenden Themas kon- tinuierlich imAuge behalten muss, erklärt er. Andernfalls sind Verluste quasi programmiert. Am besten sei es, sich von Anfang an eine Stop-Loss-Marke zu setzen, meint Roestel. Das wird vermutlich nur erfahreneren Anle- gern gelingen. Diese aber werden zwischen Haustierpflege und der „Neuen Seidenstraße“ in der kommenden Zeit sicherlich immer wieder neue Spezialitätenfonds finden. ANDREA MARTENS | FP Foto: © Axel Gaube Walter Liebe, Pictet AM: „Unsere Themenfonds basieren alle auf einer Kombination mehrerer Megatrends.“ » Viele Trendfonds werden erst aufgelegt, wenn ein aktueller Hype bereits seinen Höhepunkt erreicht hat. « Adrian Roestel, Huber, Reuss & Kollegen Ausgewählte Nischen- und Themenfonds für Privatanleger Volumen Laufende Fonds KVG ISIN Auflage (Mio. Euro) Kosten 1 Investitionsthema Pictet-Global Megatrend Selection Pictet AM LU0386882277 Oktober 2008 6.890,66 2,01 % Mix globaler Megatrends CPR Silver Age CPR AM FR0010836163 Dezember 2009 1.530,64 1,72 % Demografie, alternde Gesellschaft CS (Lux) Global Security Equity Credit Suisse LU1584043118 Mai 2006 1.324,33 1,96 % Sicherheit und Schutz Generali Ageing Population Generali Investments LU1234787387 März 2018 484,07 1,18 % Demografie, alternde Gesellschaft LO Global Prestige Lombard Odier LU1809976100 Juni 2018 287,93 1,37 % Luxusartikel weltweit Sycomore Fund Happy@Work Sycomore LU1301026388 November 2015 253,77 2,00 % Gute Arbeitsbedingungen Candriam Oncology Impact Candriam LU1864481467 November 2018 155,56 1,80 % Krebsforschung NN Prestige & Luxe NN Inv. Partner LU1687291036 Februar 2018 121,62 1,05 % Luxusartikel weltweit Axa WF Women Empowerment Axa IM LU1557118921 Februar 2017 49,65 1,79 % Gender Diversity BB Adamant Sustainable Healthcare Bellevue LU1819586261 Juni 2018 33,46 2,42 % Nachhaltigkeit im Gesundheitssektor Blackrock BGF Fintech Blackrock LU1917163450 Dezember 2018 30,00 1,00 % Fintech-Sektor C-Quadrat Orient & Occident C-Quadrat LI0430825245 November 2018 10,51 1,83 % Investitionen in die Neue Seidenstraße Allianz Pet and Animal Wellbeing Allianz GI LU1941712264 Januar 2019 9,36 2,10 % Haustiermarkt Proud@Work Hansainvest DE000A2JF9B6 Januar 2019 6,97 0,00 % 2 Gute Arbeitsbedingungen iShares Inclusion and Diversity Blackrock IE00BD0B9B76 September 2018 2,17 0,25 % Inklusion und Gender Diversity Nordea Global Gender Diversity Nordea LU1939214778 Februar 2019 0,82 1,87 % Gender Diversity Sortiert nach Fondsvolumen. Gewählt wurde, falls vorhanden, die ausschüttende Anteilsklasse. 1 p.a. laut KID | 2 Dafür fällt eine hohe erfolgsabhängige Vergütung an. Quelle: Morningstar | Stand: 14.5.2019 80 www.fondsprofessionell.at | 2/2019 markt & strategie I nischenfonds