FONDS professionell Österreich, Ausgabe 1/2019

226 www.fondsprofessionell.at | 1/2019 W enn ein Markt sechs Jahre in Folge wächst, lautet die Frage nicht, ob er korrigieren wird, sondern wann das passiert. Was heimische Dachfonds betrifft, kennen wir jetzt auch die Antwort darauf. 2018 war für diese Produktkategorie in Bezug auf das Fondsvolumen ein Jahr der Wende. Von 2011 wuchs das in diesen Fonds verwal- tete Volumen bis 2017 auf einen historischen Höchststand von mehr als 40 Milliarden Euro. Seit Ende des Vorjahres zeigt der Trendpfeil in diesem Bereich nun wieder nach unten, 1,54 Milliar- den Euro schmolzen bei der Marktkorrektur in der zweiten Jahreshälfte des Vorjahres infolge von Kursverlust und Fondsver- käufen ab. Damit sank das im Rahmen dieser Studie ermittelte Volumen zum zweiten Mal in Folge. Bereits im ersten Semester 2018 schlug im Sechsmonatsvergleich ein Minus von 2,37 Milliarden Euro Volumen zu Buche. Österreichs Dachfonds verwalteten somit Ende 2018 in Spezial- und Publikums- fonds rund 37,25 Milliarden Euro. Nicht zuletzt um diesen Prozess zu verlang- samen oder anzuhalten, arbeiten heimische Dachfondsmanager schon seit geraumer Zeit daran, ihre Portfolios an die schwierigeren Rahmenbedingungen anzupassen. Erkennbar ist dies an der Gewichtung der Anleihen- und Geldmarktpositionen. Während die Renten- und Geldmarktfonds innerhalb des gesamten Dachfondsvolumens ein Plus von 100 Millio- nen auf 16,69 Milliarden Euro beziehungs- weise um 62 Millionen auf 1,39 Milliarden Euro verzeichnen, verringert sich der Aktienfondsanteil um 685 Mil- lionen auf 12,96 Milliarden Euro. Damit stellen Rentenfonds – Spe- zialzielfonds nicht mitgerechnet – in heimischen Dachfonds nun- mehr knapp 51 Prozent des Ver- mögens, bei Retail-Aktienfonds sind es 40 Prozent (siehe auch Grafik Seite 232). Rückkehr zur Normalität René Hochsam, Dachfonds- manager bei der Security KAG, Foto: © Coloures-Pic | stock.adobe.com, Marlene Fröhlich | LuxundLumen Nach sechs Jahren des stetigen Wachstums mussten die heimischen Dachfondslenker im turbulenten Börsenjahr 2018 Teile des verwalteten Volumens abgeben. Eine baldige Trendwende ist hier angesichts der unsicheren Börsenlage nicht in Sicht. Die Dachfondsmanager haben in der zweiten Jahreshälfte die Risiken in den Fonds weiter gesenkt. Risiko weiter reduziert vertrieb & praxis I dachfonds-studie 1 l 2019 Die jüngste Dachfonds-Studie zeigt, dass das Volumen der heimischen Dachfonds zuletzt weiter gesunken ist – die 2017 erreichte Rekordmarke von 40 Milliarden Euro bleibt damit vorerst Geschichte. Gewinner: aktive ausländische Subfonds-KAGs 0 100 200 300 400 500 600 700 800 Schroders BNP Paribas Amundi Candriam UBAM 2014 2015 2016 2017 2018 Mio. Euro Seit 2013 konnte der britische Asset Manager Schroders sein Subfondsvermö- gen besonders stark steigern. Quelle: FONDS professionell