FONDS professionell Österreich, Ausgabe 2/2018

Seit Anfang 2018 beobachten wir wieder eine zunehmende Volatilität und fallende Aktienmärkte. Was können Anleger tun, um ihre Aktienanlagen zu schützen? Jean-Marc Pont: Wir bei generali investments bie- ten unseren Kunden pragmatische Lösungen für ihre Aktienanlagen. Sie können durch die Kontrolle des Volatilitätsgrades profitieren. indem wir ein bestimmtes Volatilitätsmaß anvisieren, einige der Abwärtsrisiken absichern und Verlustphasen begrenzen – und dabei das Aktienengagement beibehalten –, soll die durch eigenkapital kontrollierte Volatilitätsstrategie, die wir im giS euro equity Controlled Volatility verwalten, im Lauf der zeit ein verbessertes risikobereinigtes Renditeprofil bieten. ein transparenter, disziplinierter und syste- matischer Anlageprozess mit risikobehafteten Anlagen (Aktien) und nicht risikobehafteten An- lagen (index-Futures oder Kassa-/geldmarkt- instrumente) wird dafür genutzt. Wie funktioniert der Mechanismus zur Kontrolle der Volatilität konkret? Pont: Um den neuesten Marktbeobachtungen durch die Anwendung des ex ante exponen- tiell gewichteten gleitenden Durchschnitts (exponential Weighted Moving Average = eWMA) mehr gewicht zu geben, wird zunächst die ex-ante-Volatilität des euroStoxx 50 be- rechnet. Dann wird eine zuvor bestimmte Soll-Volati- lität von 12,5 Prozent (+/– 2 %) für den Fonds festgelegt. Liegt die ex-ante-eWMA-Volatilität unterhalb der definierten Soll-Volatilität (oder oberhalb dieses Levels im Fall der nutzung der Hebelwirkung), wird das Aktienengagement schrittweise auf 100 Prozent des Portfoliowerts mittels Kauf von index-Futures erhöht. Liegt die ex-ante-eWMA-Volatilität oberhalb der definierten Soll-Volatilität, werden, um schritt- weise das Aktienengagement zu senken, index- Futures verkauft und der erlös in kassa- bzw. geldmarktähnliche instrumente umverteilt. Wo liegen bei dieser Herangehensweise die Vorteile für den Anleger? Pont: Die Anleger kennen durch das vorab defi- nierte Ausmaß der Volatilität ihr Aktienengage- ment und das Höchstmaß der Volatilität. Dies ist sowohl für ein einzelnes investment in euro- zone-Aktien über einen längeren zeitraum wie auch als Baustein innerhalb einer breiter auf- gestellten Allokation von Vorteil. Die verhältnismäßig defensive Strategie schneidet im normalfall gegenüber einem stan- dardmäßigen Long-only-Aktienportfolio in fallen- den Märkten oder in positiven Märkten mit ge- ringer Volatilität überdurchschnittlich gut ab. institutionelle Anleger, die Kapitalanforde- rungen und Verbrauchsbeschränkungen (z. B. Solvency ii) unterliegen, profitieren gegenüber einem Standard-Long-only-Portfolio von einer geringeren Kapitalintensität und P&L-Volatilität. Die investition erfolgt in euroStoxx-50-Aktien und Terminkontrakte, das heißt in die liquides- ten Segmente am Aktienmarkt der eurozone. Die neugewichtung des Portfolios ist bei mini- malen Kosten und Marktauswirkungen jeder- zeit möglich. Equity Controlled Volatility Strategy PA R T N E R - P O R T R Ä T Jean-Marc Pont, Senior Investmentspezialist im Bereich Aktien bei Generali Investments, erläutert, mit welcher Strategie Generali Investments Anleger dabei unterstützen kann, auch in Zeiten volatiler Märkte ihre Aktienanlagen zu schützen und dabei Risiken zu minimieren. INTERVIEW MIT JEAN-MARC PONT, INVESTMENTSPEZIALIST AKTIEN – GENERALI INVESTMENTS KONTAKT generali investments europe S.p.A. Società di gestione del risparmio Tunisstraße 19–23 D-50667 Köln e-Mail: ......... gie-Cgn-iS@generali-invest.com internet: ........ www.generali-investments.com Anzeige • Foto: © generali investments europe Jean-Marc Pont, Investmentspezialist Aktien, Generali Investments FIRMENPORTRÄT Generali Investments Europe S.p.A. Società di gestione del risparmio (GI) ist der Hauptvermögensverwalter der Generali Gruppe, eines der größten und renommiertesten Versicherungs- unternehmen der Welt mit fast 200 Jahren Tradition*. Mit einem verwalteten Vermögen von über 462 Mrd. Euro** ist GI einer der größten Asset Manager Europas, der konstant beste Ergebnisse durch bewährte risikobasierte Anlagelösungen liefert. Generali Investments ist international aktiv und bietet auf Basis seiner star- ken lokalen Präsenz in Europas Kernmärkten Deutschland, Italien und Frankreich mit über 450 Investmentspezialisten eine vielfältige Bandbreite an Asset-Management-Dienstleistungen an. *Quelle: Generali Investments Europe S.p.A. Società di gestione del risparmio, Stand: 31. Dezember 2017 GIS Euro Equity ControlledVolatility ist einTeilfonds der Generali Investments SICAV (eines Investmentunternehmens in der Form einer „Société d’investissement à capital variable“ mit mehrerenTeilfonds gemäß den Gesetzen des Großherzogtums Luxemburg),verwaltet von der Generali Investments Europe S.p.A.Società di gestione del risparmio.Die Informationen in diesem Dokument dienen ausschließlich zu Informationszwecken bezüglich der Produkte und Dienstleistungen der Generali Investments Europe S.p.A.Società di gestione del risparmio.Sie sind weder alsVerkaufsangebot noch als Empfehlung oder Aufforderung zum Kauf von Anteilen/Aktien an Publikums- und Spezialfonds-Investmentvermögen (sog. OGAW-Fonds und AIF) bzw. eines Vermögensverwaltungsvertrags für ein Finanzportfolio (nach §17 (2) 1. und 2. KAGB) oder als Bewerbung um die Bereitstellung von Investmentleistungen zu verstehen.Sie sind nicht mit demAbschluss einesVertrags oder dem Eingehen einer vertraglichenVerpfichtung verbunden und sollen keine Grundlage für einenVertrag oder eine vertraglicheVereinbarung darstellen.Die Informationen dürfen nicht als direkte oder indirekte Empfehlung der Anlagestrategie oder als Anlageberatung angesehen werden. Vor dem Abschluss eines Vertrags über Investmentleistungen erhalten potenzielle Kunden alle nach geltendem Recht vorgesehenen Dokumente. Diese Dokumente sollten gründlich gelesen werden, bevor eine Anlageentscheidung getroffen wird. Generali Investments Europe S.p.A. Società di gestione del risparmio aktualisiert den Inhalt dieses Dokuments regelmäßig. Für etwaige Fehler oder Auslassungen wird keine Haftung übernommen. 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Insbesondere bei einem vorgesehenem Erwerb vonAnteilen an Publikumsfonds empfehlen wir,den auf unsererWebsite (www.generali-investments.com ) und bei unserenVermittlern verfügbaren Prospekt gründlich zu lesen sowie zu berücksichtigen,dass dieWertentwicklung in derVergangenheit kein verlässlicher Indikator für die künftigeWertentwicklung ist.Es werden keinerlei Zusicherungen bezüglich der ungefähren Übereinstimmung der künftigenWertentwicklung mit den in diesem Dokument beschriebenen Wertentwicklungen gegeben.Wir empfehlen die Lektüre der auf unserer Website verfügbaren Bestimmungen. Kunden sollten die Wesentlichen Anlegerinformationen, die ihnen vor der Zeichnung von Anteilen an Publikumsfonds bereitgestellt werden, sowie den auf unsererWebseite (www.generali-investments.com ),auf derWebseite von Generali Investments Luxembourg S.A.(Verwaltungsgesellschaft der Generali Investments SICAV; www.generali-investments.lu ) und bei unserenVermittlern verfügbaren Prospekt gründlich lesen.Generali Investments ist einTeil der Generali Gruppe,die im Jahr 1831 inTriest/Italien alsAssicurazioni GeneraliAustro-Italiche gegründet wurde.Generali Investments ist eine Handelsmarke der Generali Investments Europe S.p.A.Società di gestione del risparmio.