FONDS professionell Österreich, Ausgabe 2/2018

vestieren die Gewinne; deshalb dauert es re- lativ lang, bis die Kunden auf ihrem Konto sehen, wie gut sich ihr Investment entwickelt. Aus diesem Grund hat RWB 2016 mit dem „Direct Return I“ erstmals einen Dachfonds aufgelegt, der auf Thesaurierung und Reinves- tition verzichtet, damit die Anleger schneller Geld sehen. Außerdem soll er schon mit Ab- lauf des Jahres 2020 in die Liquidation gehen. Damit ist der Fonds für Private-Equity-Ver- hältnisse ein echter Kurzläufer. Im Frühjahr kam das Nachfolgeprodukt auf den Markt, zuerst im Mutterland Deutschland und vor Kurzem auch in Österreich. Hierzu- lande darf der „Direct Return II“ aber wegen des strengen AIFM-Gesetzes nur mit einem Mindestinvestitionsbetrag von 100.000 Euro gezeichnet (siehe auch Seite 134) werden. Der Fonds strebt ein Eigenkapitalvolumen von 30 Millionen Euro an. Die Platzierung ist bis Ende 2019 möglich, drei Jahre später sollen die Investitionen ab- geschlossen sein. Auszahlungen an die Anle- ger sind ab 2023 vorgesehen. Anfang 2029 soll der Fonds in die Liquidation gehen. Die konkreten Beteiligungen an einzelnen Ziel- fonds standen bei Auflage des Fonds noch nicht fest (Blindpool). Die Fondsgesellschaft wird global in Zielfonds investieren. Die pro- spektierten Anlagegrundsätze schreiben dem Management unter anderem vor, dass mindes- tens 60 Prozent des Kapitals letztlich in euro- päische und nordamerikanische Unternehmen fließen müssen. Außerdem dürfen Frühpha- senfinanzierungen mit maximal 40 Prozent gewichtet werden. Im Fokus stehen Wachs- tumsfinanzierungen (Growth) und Unterneh- mensübernahmen (Buy-outs). Null Kosten zu Beginn Mit den Rückflüssen aus den Zielfonds soll zunächst das Eigenkapital an die Anleger zu- rückgezahlt werden (ohne Agio). Danach ist eine Verzinsung des Eigenkapitals in Höhe von jährlich 0,25 Prozent ab Platzierungsende vorgesehen. Die weiteren Erträge werden zu 75 Prozent an die Investoren ausgeschüttet. Der Rest ist die Gewinnbeteiligung für RWB, an der nach Angaben des Anbieters auch die Vertriebspartner partizipieren. Die vergleichs- weise hohe Gewinnbeteiligung bei einer nied- rigen Eintrittsschwelle (Hurdle Rate) liegt un- ter anderem daran, dass der Initiator bei der „Direct Return“-Reihe auf die üblichen ein- maligen Fondsanlaufkosten verzichtet. Aus- genommen ist lediglich das Agio. Das führt grundsätzlich zu einer erfreulich hohen Inves- titionsquote von 100 Prozent. In seiner Prognose rechnet RWB im mitt- leren Szenario mit einem Gesamtmittelrück- fluss von 149 Prozent. In diesem Fall muss das in die Zielfonds investierte Kapital 1,8- fach zurückkommen. Laut RWB beträgt die mittlere Vorsteuerrendite 6,1 Prozent pro Jahr (nach Interner-Zinsfuß-Methode). Im Bad- Case-Szenario mit einem Multiple von 1,3 be- trägt der Gesamtüberschuss rechnerisch neun Prozent (zwei Prozent Rendite pro Jahr). ALEXANDER ENDLWEBER | FP Aktuelle Sachwertinvestments für Privatanleger im Überblick Initiator/Anbieter Produkt Typ Mindestinvestment Volumen Laufzeit Immobilien BK Immo Baiernstraße 2, Graz BHM n.a. in Vorbereitung n.a. Buwog City Apartments an der Wien VW 234.000 Euro n.a. – CPI Hauptplatz, Mistelbach Projekt 100.000 Euro 5.600.000 Euro 3 Jahre CPI/Wiener GZ Immobilien Wiener Gründerzeit Anleihe 2017–2027 A 5.000 Euro 10.000.000 Euro 2027 ERE Substanzgenussrechte G 2.500 Euro 1.500.000 Euro mind. 7 Jahre Haring Group Himberger Straße 28, Wien VW 140.000 Euro n.a. – IFA AG Unternehmensanleihe A 2.500 Euro 15.000.000 Euro 2022 IFA AG Palais Faber, Salzburg BHM 120.000 Euro 60.000.000 Euro 2051 IFA AG Geiselberg Wohnen, Wien BHM 115.200 Euro 38.400.000 Euro 2051 Immobilienrendite AG Immobilienanleihe A 100.000 Euro n.a. n.a. Premium Grillgasse 38, Wien BHM 127.409 Euro 6.370.429 Euro 2037 Premium Lorystraße 1, Wien VW 112.300 Euro n.a. – Raiffeisen/Peter Pilz Schopenhauerstraße 26, Wien VW 224.685 Euro n.a. – Raiffeisen Floridusgasse 50, Wien VW 163.900 Euro n.a. – Selected Estates Krems 2er/3er Paket VW 332.559 Euro n.a. – Silver Living Lazarettgasse 37 u. 37a, Graz BHM 177.200 Euro 4.430.000 Euro 2051 Wertbau All-in 99 Vöcklabruck VW 112.900 Euro n.a. – Wertbau All-in 99 Klagenfurt VW 114.400 Euro n.a. – Wertbau All-in 99 Adlwangl VW 109.900 Euro n.a. – Wertsecure Breitenfurter Straße, Wien VW 127.500 Euro 8.500.000 Euro 2046 Whitestone WSIA Namensanleihe A in Vorbereitung n.a. n.a. Wiener Privatbank Hütteldorfer Straße 329, Wien VW 189.924 Euro n.a. – Energie AL Energie Effizienz AL EEH-Substanzgenussrechte G 2.500 Euro 5.00.000 Euro 3 Jahre PV Plus PV Investment ND 500 Euro n.a. mind. 5 Jahre Vienna Life Neue Energien Sachwert Polizze LV 5.000 Euro – – Private Equity Arax Capital ACP 2017.eins F 5.000 Euro 3.650.000 Euro mind. 10 Jahre RWB Global Market Fonds 7 F 100.000 Euro in Vorbereitung n.a. RWB RWB Direct Return II F 100.000 Euro 30.000.000 Euro 2029 RWB/Quantum Leben RWB Evergreen Global Balance LV 5.000 Euro – – RWB/Quantum Leben RWB Evergreen Asian Opportunities LV 5.000 Euro – – Crowdinvestments Immofunding Flats Brigittenau ND 250 Euro 250.000 Euro 01.04.2020 Rendity Magdalenenstraße, Wien ND 1.000 Euro 500.000 Euro 31.07.2020 Reval Projekt Ebreichsdorf ND in Vorbereitung n.a. n.a. Zinsland Brünner Straße, Wien ND 500 Euro 1.499.900 Euro 19.08.2020 F: Fonds, G: Genussrecht, A: Anleihe, DI: Direktinvestment, ND: Nachrangdarlehen, part. ND: partiarisches Nachrangdarlehen, VW: Vorsorgewohnung, BHM: Bauherrenmodell, LV: Lebensversicherung Produkte sind keine Kaufempfehlung. Kein Anspruch auf Vollständigkeit. Stand: 11.5.2018 139 www.fondsprofessionell.at | 2/2018