FONDS professionell Österreich, Ausgabe 2/2018

120 www.fondsprofessionell.at | 2/2018 Komplexe Titelauswahl Der Kriterienkatalog bei der Auswahl der Papiere, die man kauft, ist lang. Demnach wird etwa in Anleihen autoritär geführter Län- der, die internationale Menschenrechts- und Umweltvereinbarungen nicht anerkennen oder als besonders kriegstreibend eingestuft wer- den, nicht investiert. ImAnschluss an ein Aus- schlussverfahren werden die Anleihen aus dem Anlageuniversum nach einem Best-in- Class-Ansatz bewertet, wobei das Manage- ment neben Bonitäts- auch Nachhaltigkeits- ratings berücksichtigt und damit Staaten und Unternehmen nach ökologischen, ethischen und sozialen Gesichtspunkten einstuft. Weil der Fonds von Berenberg noch jung ist, müssen interessierte Anleger entweder Mut beweisen oder erst einmal abwarten, ob die Strategie auch erfolgreich ist. Antizyklische Anleihentipps Wer lieber einen Schwellenländer-Bond- Fonds mit Track Record hätte, findet mit dem LGT Bond Fund Emma einen solchen in der Liste der Fondstipps. Die Liechtensteiner set- zen bei ihrem Fondstipp auf Lokalwährungs- anleihen aus den Schwellenländern und wol- len damit „eine Positionierung auf der Son- nenseite des globalen Wachstums“ anbieten, wie das Haus dazu schreibt. Wer hier ein- steigt, muss davon ausgehen, dass sich die Schwellenländer von ihrem zyklischen Tief erholt haben und weiter positiv tendieren. Seit 2013 liegt der annualisierte Verlust bei dem 404 Millionen Euro schweren LGT Bond Fund Emma bei 0,41 Prozent. Ineffizienzen nutzen An Anleihenfondskäufer, die auch Risiko- bereitschaft mitbringen, wendet sich die Aviva-Empfehlung Aviva Investors Short Du- ration Global High Yield Bond Fund. Dieser international in Unternehmensanleihen inves- tierende Fonds brachte in den vergangenen fünf Jahren 5,69 Prozent pro Jahr ein. Inter- essant ist dabei, dass der Fonds vom eingangs erwähnten Zinsänderungsrisiko vergleichswei- se wenig betroffen sein sollte. „Das Portfolio bietet durch seine hohe laufende Verzinsung und durch die Fokussierung auf Anleihen mit kürzerer Laufzeit einen wertvollen Baustein für Kundenportfolios“ , betont Aviva Investors. „Der aktiv verwaltete und defensiv ausgerich- tete Fonds nutzt die Ineffizienzen am Hoch- zinsanleihenmarkt geschickt aus und ist so in der Lage, attraktive Erträge zu generieren . “ Anzunehmen, dass der Fonds gegenüber einer allfälligen Zinsänderung immun ist, wäre allerdings ein Fehler. Ein steiler Anstieg der Zinssätze könne auch für Hochzinsanleihen ein Problem werden, räumte Aviva Investors jüngst in einem Marktkommentar ein. Kevin Mathews, Global Head of High Yield bei Aviva Investors und für den Fonds verant- wortlich, schrieb: „Anleihenanleger hatten genug Zeit, um sich auf das unvermeidliche Ende der lockeren Geldpolitik der großen glo- balen Zentralbanken vorzubereiten.“ Er gehe davon aus, dass der Zeitpunkt für steigende Zinsen nun gekommen sei. Schließlich plane die US-Notenbank 2018 drei Zinserhöhungen und könne in den kommenden Jahren noch aggressiver vorgehen. Mathews glaubt außer- dem, dass die Europäische Zentralbank ihr Wertpapierkaufprogramm im September ein- stellen wird. „Danach ist auch im Euroraum mit Zinserhöhungen zu rechnen“, so der Fondsmanager. Zumindest in der Theorie bieten hoch ver- zinste Unternehmensanleihen aus Schwellen- ländern aber einen gewissen Schutz gegen Zinsänderungen, weil in ihrem Fall die Anla- geergebnisse von der Bonitätsentwicklung der Unternehmen beziehungsweise von der Wechselkursentwicklung abhängig sind. CORNELIA FUSSI | Die Tabellen zu diesem Artikel finden Sie auf den kommenden Seiten. FP markt & strategie I fondstipps Fondstipps (Ausgabe 2/2018) Performancezahlen zu den Fonds finden Sie unter www.fondsprofessionell.at Der jeweils erste Fondstipp ist die langfristige, der zweitgenannte die aus Timingüberlegungen getroffene Empfehlung. 1 Wäh- Auflage- Ansprechpartner Gesellschaft Fondsname Schwerpunkt ISIN rung jahr Vertrieb 3 Banken-Generali 3 Banken Value-Aktienstrategie Aktien global AT0000VALUE6 EUR 2011 Robert Viehböck 3 Banken Österreich-Fonds Aktien Österreich AT0000662275 EUR 2002 +43/732/7802-37858 AB AB FCP I European Income Portfolio Anleihen gemischt LU0095024591 EUR 1999 Martin Dilg AB SICAV I Emerging Markets Multi-Asset Portfolio Mischfonds LU0633140560 USD 2011 +49/69/244 31-2016 Abaris IM Abaris Technology Opportunities Aktien Technologie/IT LU1683490509 EUR 2017 Björn-Markus Kott Abaris Technology Opportunities Aktien Technologie/IT LU1683490418 USD 2017 +41/44/786 20 00 Acatis Investment ACATIS Value und Dividende Aktien global AT0000A146T3 EUR 2013 Faik Yargucu ACATIS IfK Value Renten UI Anleihen gemischt DE000A0X7582 EUR 2008 +49/69/97 58 37-77 Allianz Global Investors Allianz Dynamic Multi Asset Strategy 50 Mischfonds LU1019989323 EUR 2014 Lothar Meinke Allianz Global Artificial Intelligence Aktien Technologie/IT LU1548497772 EUR 2017 +49/69/244 31-2016 Ampega Investment Ampega CrossoverPlus Rentenfonds Anleihen Unternehmen LU0905727250 EUR 2014 Winfried Stürzbecher terrAssisi Aktien I AMI Aktien Ökologie/Ethik DE0009847343 EUR 2000 +49/221/790 79 96 10 Amundi Austria CPR Invest – Global Disruptive Opportunities Aktien global LU1530899142 EUR 2016 Angelika Delen Amundi Select Europe Stock Aktien Europa AT0000856042 EUR 1956 +43/1/928 25 91 Die hier vorgestellten Fonds wurden ausschließlich zu Informationszwecken von Fondsgesellschaften zur Verfügung gestellt und stellen weder ein Angebot noch eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf dar. Angaben über bisherige Anlageergebnisse sind keine Garantie für gegenwärtige oder zukünftige Wertentwicklungen. 1 Bitte beachten Sie aber auch die empfohlene Haltedauer der jeweiligen Fondshäuser. Foto: © Aviva Aviva-Fondsmanager Kevin Mathews lenkt den Aviva Investors Short Duration Global High Yield Bond.