Talfahrt am Zertifikatemarkt vorerst gestoppt

Heike Arbter, ZFA

Nach vier Monaten rückläufiger Entwicklung konnte der österreichische Zertifikatemarkt im Dezember wieder zulegen. Laut der jüngsten Marktstatistik, die das Zertifikate Forum Austria (ZFA) monatlich veröffentlicht, beläuft sich das bei Privatanlegern platzierte Volumen auf rund 13 Milliarden Euro – das entspricht einem Anstieg von 1,9 Prozent gegenüber dem Vormonat. Die Entwicklungen zum Jahresende stimmen Heike Arbter, die kürzlich als ZFA-Vorstandsvorsitzende wiedergewählt worden war, zuversichtlich. „Wir hoffen auf positive Stimmung an den Märkten und weitere Zuwächse im Jahr 2012. Ziel ist, das Gesamtmarktvolumen wieder auf das Niveau der 1. Jahreshälfte 2011, und damit auf über 14 Milliarden Euro, zu heben.“

Analog zum Gesamtmarktvolumen wächst auch der Open Interest exkl. Zinsprodukte der fünf führenden Zertifikate-Emittenten Österreichs – Raiffeisen Centrobank, Volksbank, Erste Bank, Bank Austria und Royal Bank of Scotland. Diese positive Entwicklung ist ausschließlich auf positive Preiseffekte im Dezember zurückzuführen, die Zertifikatekurse sind durchschnittlich um drei Prozent gestiegen. Auch das Volumen von strukturierten Zinsprodukten verzeichnet im Berichtsmonat leichte Zuwächse – über das Jahr gesehen verlieren Zinsprodukte dennoch 4,7 Prozent.

Anlageprodukte sind Wachstumstreiber

Das Wachstum im Dezember lässt sich ausschließlich auf Anlageprodukte, dazu zählen Produkte mit längerfristigem Anlagehorizont wie Kapitalschutz-, Bonus- oder Index-Zertifikate, zurückführen. Hebelprodukte wie Optionsscheine oder Knock-Out Produkte verzeichnen im Vergleich zum Gesamtmarkt einen deutlichen Volumenrückgang. Aufgrund dieser Entwicklung steigt der Anteil von Anlageprodukten am Gesamtmarkt auf 99,4 Prozent (Vormonat 99,3 Prozent), der Anteil von Hebelprodukten beläuft sich auf 0,6 Prozent. Das Wachstum im Dezember kann die Volumenverluste seit Jänner 2011 zum Jahresende noch einmal leicht reduzieren – insgesamt ist der der Open Interest 2011 um 8,7 Prozent geschrumpft.

Deutliche Umsatzverluste der ZFA-Mitglieder

Nach einem deutlichen Umsatzwachstum im Vormonat ist das Handelsvolumen im Dezember wieder rückläufig. Insgesamt sind 166 Millionen Euro in Zertifikaten der teilnehmenden Emittenten umgesetzt worden. Damit ist das Umsatzvolumen gegenüber dem Vormonat um 26,6 Prozent gesunken. Bei Anlageprodukten geht der Umsatz um 14,5 Prozent auf insgesamt 127 Millionen Euro zurück, bei Hebelprodukten haben sich die Umsätze sogar um 49,7 Prozent auf aktuell 39 Millionen Euro verringert. (dw)