Edmond de Rothschild AM: Stock Picking als Crux für Investment-Erfolg

Der Beschluss der Europäischen Zentralbank (EZB) im Dezember 2011, Banken erstmals unbegrenzt Kredit für 36 Monate zu gewähren, hat die finanzielle und geldpolitische Landschaft in der Eurozone radikal verändert, wie die Experten von Edmond de Rothschild Asset Management, Fondsgesellschaft der „La Compagnie Financière Edmond de Rothschild Banque“, anmerken.

Zwar hatte der europäische Währungshüter bereits zuvor Maßnahmen ergriffen, um die Liquidität der Banken zu stärken. Doch die beiden im Dezember und Februar aufgelegten langfristigen Refinanzierungsgeschäfte (LTRO) erleichtern Banken in der EWU nun die Rückzahlung von Anleihen. Daneben hat die EZB weitere unorthodoxe Repo-Geschäfte eingeführt.

Kreditklemme jetzt weniger wahrscheinlich

 Die Gefahr einer Kreditklemme ist zurückgegangen bzw. infolge des gesunkenen systemischen Risikos sogar völlig verschwunden. Das sollte die seit Mitte 2011 in der Eurozone herrschende Vertrauenskrise zumindest mildern. Auch wenn die Staatsschuldenkrise noch nicht überwunden und die Solvenz einiger Länder immer noch zweifelhaft ist, so scheint die Gefahr eines Auseinanderfallens der Währungsunion vorerst gebannt, meinen die Edmond de Rothschild-Experten.

Europas Konjunkturindikatoren stabilisieren sich

Die staatlichen Sparmaßnahmen in den Ländern an der Euro-Peripherie werden die wirtschaftliche Entwicklung 2012 insgesamt dämpfen. Doch in den meisten europäischen Ländern – die Schweiz ist eine der wenigen Ausnahmen – deuten die Purchase Managers Indizes (PMI) auf eine Entspannung im industriellen Sektor hin und auch von der europäischen Unternehmens-Front gibt es Positives zu berichten.

Positiver Jahresauftakt am europäischen Aktienmarkt

Auch die Risikoscheu der Investoren ist in den letzten Wochen deutlich zurückgegangen und es scheint, als ob die Sorge, dass eine Kreditklemme verheerende Folgen für die Wirtschaft haben könnte, sich offenbar gelegt hat, wie die Edmond de Rothschild-Experten anmerken.  Aktuell werde die Rallye vor allem von Finanzwerten und Zyklikern (Automobil, Rohstoffe, Industrie, Baustoffe und Chemikalien) angeführt.

Stock Picking entscheidend

Im aktuellen volkswirtschaftlichen Umfeld wird die Titelauswahl zum entscheidenden Erfolgsfaktor, um das Potenzial der Unternehmen in der Eurozone zu nutzen.  Der Fokus des europäischen Aktienteams von Edmond de Rothschild Asset Management liegt derzeit auf Unternehmen, die ein potenzielles Übernahmeziel darstellen. (ir)

Den ausführlichen Marktkommentar finden Leser im Anhang.

Anhang:

EdR_AM_Marktkommentar